Hai ngày ngưng giao dịch đầu tháng 9 không làm giảm đi sự hưng phấn mà thị trường có được từ cuối tháng 8. Ngay phiên đầu tiên sau lễ (ngày 3-9), VN-Index đã chinh phục thành công mốc 640 điểm, với thanh khoản duy trì ở mức cao, hơn 3.500 tỉ đồng. Dù hai phiên cuối tuần VN-Index có điều chỉnh nhẹ (lần lượt giảm 0,53 và 1,57 điểm) nhưng thanh khoản vẫn duy trì trong khoảng 3.000 tỉ đồng. Tính chung cả tuần, VN-Index tăng 2 điểm, tương đương 0,3%. Khối lượng giao dịch khớp lệnh bình quân 158 triệu cổ phiếu/ngày, tăng 6,4% so với tuần trước đó. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân đạt 2.658 tỉ đồng/ngày, tăng 1,5%. Việc thanh khoản liên tục được duy trì ở mức khá cao cho thấy dòng tiền đầu tư trong nước đang thực sự dẫn dắt thị trường.
Ba tháng trở lại đây, trên cả hai sàn giao dịch, các cổ phiếu dầu khí trở thành “ngôi sao sáng”, với mức tăng giá bình quân lên tới 80%. Nhìn chung, trong sự hưng phấn của thị trường, hầu hết cổ phiếu của các nhóm ngành đều tăng giá, trong đó nhóm sản xuất dầu khí, gas, giao thông, bất động sản và vật liệu xây dựng tăng mạnh nhất. Nhóm cổ phiếu ngân hàng và thủy sản cũng được các nhà đầu tư mua vào khá tích cực và có nhiều mã tăng giá. Một điều khá đặc biệt là sự sôi động của thị trường những ngày đầu tháng 9 này không bị tác động nhiều bởi giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài, dù đây là giai đoạn mà các quỹ ETF thực hiện cơ cấu danh mục và khối ngoại cũng có những hoạt động mua bán tích cực. Trên sàn HoSE, tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng 8,7 triệu cổ phiếu, tương đương 33 tỉ đồng.
Hoạt động chốt lời của một số nhà đầu tư khiến cho đà tăng của VN-Index bị chững lại trong hai phiên cuối tuần qua. Áp lực giảm điểm còn xuất phát từ những cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, GAS, HAG, EIB, MSN và KDC đồng loạt giảm giá. Tuần qua là tuần thứ ba liên tục khối tự doanh của các công ty chứng khoán tiếp tục bán ròng, tuy nhiên giá trị bán ròng chỉ là 888 triệu đồng. Động thái này cho thấy khối tự doanh của các công ty chứng khoán tận dụng quãng thời gian hào hứng của thị trường để chốt lời. Có thể thấy dù các cổ phiếu vốn hóa lớn giảm giá nhưng dòng tiền không thoát ra ngoài mà tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Vậy nên, VN-Index giảm điểm nhưng số mã cổ phiếu tăng giá vẫn nhiều gấp đôi số mã giảm giá. Các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ được ưa chuộng cũng thể hiện tâm lý chung của thị trường, đó là nhà đầu tư tương đối lạc quan về xu hướng hiện tại và với những thay đổi tích cực của kinh tế vĩ mô trong các tháng cuối năm. Việc dòng tiền bắt đáy hoạt động tích cực tại các phiên điều chỉnh cho thấy khả năng giảm điểm mạnh khó diễn ra. Ngoài ra, việc lãi suất liên tục được giữở mức khá thấp và có khả năng tiếp tục giảm sẽ giúp thị trường chứng khoán tiếp tục được hưởng lợi từ dòng vốn rẻ trong thời gian tới.
Theo các định chế tài chính quốc tế, thị trường chứng khoán nước ta đang được đánh giá là hấp dẫn nhờ vào nhu cầu đầu tưổn định của các nhà đầu tư dài hạn. Giá cổ phiếu vẫn còn rẻ tương đối nếu so với khả năng doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận ròng của nhiều doanh nghiệp niêm yết. Các số liệu về kinh tế vĩ mô vẫn tích cực. Chẳng hạn, theo Bộ Công thương, kim ngạch xuất khẩu tám tháng đầu năm ước đạt 96,98 tỉ USD, tăng 14,1% so với cùng kỳ năm 2013, còn kim ngạch nhập khẩu ước đạt gần 95,29 tỉ USD, tăng 12% so với cùng kỳ. Như vậy, xuất siêu tám tháng đầu năm nay đạt khoảng 1,7 tỉ USD. Bên cạnh đó, trong báo cáo về triển vọng kinh tế Việt Nam, Ngân hàng HSBC nhận định nước ta vẫn đang trong quá trình hồi phục kinh tế, dù tốc độ không cao. HSBC cho rằng nếu lạm phát vẫn ở dưới mức 4,5% trong tháng 9, nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ cắt giảm thêm lãi suất thị trường mở để kích cầu nội địa.
Phiên giao dịch đầu tuần mới (8-9), VN-Index dừng ở 639,85 điểm (tăng 1,2 điểm so với cuối tuần trước) với số lượng mã tăng giá nhiều hơn hẳn số lượng mã giảm giá (137/94), tổng khối lượng giao dịch đạt 182,22 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng 3.178,31 tỉ đồng. Điểm nhấn của phiên giao dịch này vẫn là những cổ phiếu của dòng dầu khí. Thị trường đã có phiên tăng điểm trở lại sau hai phiên điều chỉnh nhẹ và củng cố thêm cho đà tăng của thị trường trong dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn nhiều khả năng thị trường sẽ vẫn tiếp tục giằng co trong vùng 630-640 để tích lũy chuẩn bị cho nhịp bứt phá mới. Thường những khi chỉ số tăng chậm như vậy sẽ là điều kiện lý tưởng để nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng tốc.
Thành Huân
