Thị trường chứng khoán đang ở thế giằng co – sự giằng co này thể hiện tâm lý chưa an tâm, do dự của giới đầu tư. Mặc dù giá trị giao dịch không quá thấp nhưng dòng tiền đầu tư giữ thế thăm dò, chưa có được sự định hình về xu hướng. Trong khi đó, chuyện PVF rời sàn đã tác động không chỉ đến giao dịch và giá của cổ phiếu này.
Đầu tư dài hạn bất đắc dĩ
Trong một thị trường khá buồn tẻ thì việc PVF sẽ hủy niêm yết như một “vở diễn” khiến nhiều người phải xem cho dù có sở hữu cổ phiếu này hay không. Ngày 12-9-2013, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) đã có thông báo số 824/2013/TB-SGDHCM về việc hủy niêm yết đối với cổ phiếu PVF. Đây là một bước trong lộ trình tiến hành hợp nhất với WesternBank. Ngày giao dịch cuối cùng của 600 triệu cổ phần tương đương 6.000 tỉ đồng vốn điều lệ được ấn định vào 23-9-2013 và ngày hủy niêm yết có hiệu lực là 24-9-2013. PVF hiện đang nằm trong nhóm VN30 và nằm trong rổ danh mục của hai quỹ ETF là FTSE Vietnam UCITS ETF và Market Vector Vietnam ETF.
Sau ngày đại hội cổ đông hợp nhất tổ chức ngày 8-9 vừa qua, cổ phiếu PVF liên tục giảm điểm. Một phần có lẽ là do thị trường chung ảm đạm nhưng phần lớn là do thông tin hủy niêm yết khiến nhà đầu tư có xu hướng bán ra. Hiện giá PVF chỉở mức 5.200 đồng/cổ phiếu (giảm 86% so với đỉnh). PVF còn hơn tuần giao dịch nữa trước khi hủy niêm yết. Tình thế này nhiều người sẽ trở thành nhà đầu tư dài hạn bất đắc dĩ.
Tổng số cổ phiếu PVF do hai quỹ ETF đang nắm giữ khoảng hơn 25 triệu cổ phiếu. FTSE đã công bố thay đổi danh mục cho ba tháng tới vào cuối tuần trước, trước thời điểm PVF công bố sẽ hủy niêm yết và PVF không bị loại. Tuy nhiên theo luật của FTSE, nếu một cổ phiếu trong rổ FTSE Vietnam Index bị thâu tóm (taken over) bởi một công ty không nằm trong rổ chỉ số thì cổ phiếu ban đầu sẽ bị loại, công ty được hình thành sau đó lọt vào chỉ số nếu đáp ứng đủ các điều kiện; nếu không đáp ứng đủ, chỗ trống được bù đắp cho kỳ review tiếp theo. PVF hợp nhất với WesternBank, chắc chắn PVF sẽ bị loại khỏi FTSE.
Cùng với việc chắc chắn sẽ bị loại khỏi “rổ” của FTSE, hàng loạt công ty chứng khoán cắt margin PVF cũng sẽ tạo thành một làn sóng “tháo chạy” khỏi cổ phiếu này. Rất có thể trong hai tuần trước khi bị hủy niêm yết, chuỗi giảm điểm của PVF sẽ chưa dừng lại.
Kéo co – bên mua hay bên bán sẽ thắng?
Mặc dù thị trường có vẻ thiếu “sinh khí”, nhưng thanh khoản của các phiên giao dịch trong nửa đầu tháng 9 chưa tới mức đáng lo ngại. Dòng tiền chăm chỉ vẫn đang len lỏi trong thị trường để tìm kiếm cơ hội đầu tư cho dù lợi nhuận kiếm được chỉ là “bạc lẻ”. Chính tâm lý thận trọng đã khiến dòng tiền tham gia thị trường chỉ “dám” kỳ vọng lợi nhuận ở mức rất thấp để còn bảo toàn đồng vốn. Vấn đề quan trọng là nếu tình trạng này kéo dài sẽ tạo nên sự thử thách ngày càng lớn cho hai bên bán và mua. Bên nào mất kiên nhẫn trước thì cán cân giá sẽ nghiêng theo chiều đó. Nhận định về tuần giao dịch thứ ba của tháng 9, Công ty cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS tiếp tục bảo lưu góc nhìn thận trọng về xu thế, đặc biệt là khi thị trường còn tiềm ẩn nhiều rủi ro giảm giá thì chỉ nên tham gia thị trường với một tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt thấp nếu xu thế hồi phục tiếp tục duy trì cùng với sự gia tăng của thanh khoản. FPTS khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên những cổ phiếu cơ bản với tình hình hoạt động kinh doanh có triển vọng lạc quan.
Phiên giao dịch cuối tuần, ngày 13-9, một số cổ phiếu mang tính đầu cơ mới nóng được một vài phiên đã sớm nguội như FLC, CMI, HAR. Thế nhưng cũng có những mã cổ phiếu nhỏ nhanh chân thay thế như IJC. Kiểu giao dịch ngắn hạn đã được nhiều nhà đầu tư áp dụng và sẽ còn được áp dụng trong quãng thời gian thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ và chưa xác định được xu thế. Tuy nhiên, việc đánh đu theo các cổ phiếu nóng bao giờ cũng tiềm ẩn những rủi ro. Nhiều nhà đầu tư ví kiểu giao dịch này là tham gia một bữa tiệc bí ẩn, chỉ có thể nhận ra lúc bắt đầu mà không biết khi nào tàn. Trong tuần giao dịch mới, diễn biến của PVF và giao dịch của khối ngoại tiếp tục là tâm điểm chú ý của giới đầu tư.
Thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng mạnh theo hướng cơ cấu danh mục của các quỹ ETF trong phiên giao dịch đầu tuần, ngày 16-9. Đặc biệt, cổ phiếu DRC đã “một mình, một ngựa” tăng mạnh và dư mua trần cuối phiên gần 200 nghìn cổ phiếu. Khối ngoại đã mua vào gần một nửa lượng cổ phiếu DRC được giao dịch trong phiên này. Cung và cầu đã có phiên “đánh nhau” ở cổ phiếu SJS, phiên đóng cửa đã có tới hơn 1,1 triệu cổ phiếu khớp lệnh. Tuy nhiên, cổ phiếu này bị chốt ở mức giá khá thấp. PVF tiếp tục là tội đồ với dư bán sàn hơn 4,7 triệu cổ phiếu. Trong khi khối lượng cổ phiếu khớp lệnh phiên này của PVF chỉ vẻn vẹn hơn 14 nghìn đơn vị. VN-Index đóng cửa trong sắc đỏ khi giảm nhẹ xuống còn 475,57 điểm. Khối lượng giao dịch toàn sàn là 38,4 triệu cổ phiếu với giá trị giao dịch 668,5 tỉ đồng.
Song Hà
