Nhìn vào bảng kết quả kinh doanh quý 2/2026 công bố sáng 23/7, điều đáng chú ý không phải doanh nghiệp nào lãi to, mà là dòng tiền đang chọn đứng về phía nào. Tiêu dùng và dịch vụ bứt lên, còn hóa chất với bất động sản thì hụt hơi.
Người theo dõi thị trường lâu năm quen với những mùa báo cáo mà cả bảng cùng xanh hoặc cùng đỏ. Quý này khác. Cùng một ngày, cùng một sàn, mà bức tranh chia hẳn làm hai nửa.
Nửa sáng sủa thuộc về những cái tên gắn với túi tiền người tiêu dùng. F88 báo lãi quý 2 đạt 383 tỷ đồng, tăng 102%; lũy kế bán niên 686 tỷ đồng, bứt phá 113% — cho thấy tài chính tiêu dùng vẫn còn dư địa khi tín dụng chính thống chưa phủ hết nhu cầu. Sữa Quốc tế LOF (IDP) còn ngoạn mục hơn: từ khoản lỗ 45 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái sang lãi 258 tỷ đồng trong quý, kéo lợi nhuận sáu tháng lên 545 tỷ đồng, tăng 467%.
Dịch vụ hàng không tiếp đà hồi phục. Sasco (SAS) lãi quý 2 đạt 248 tỷ đồng, tăng 82%; còn Global Pacific (PCT) trong mảng vận tải dầu khí vọt lên 72 tỷ đồng, tăng 583% — mức tăng tính bằng lần chứ không còn bằng phần trăm.
Nửa còn lại là câu chuyện ngược chiều. Hóa chất Đức Giang (DGC), vốn được xem là thước đo của nhóm hóa chất, lãi trước thuế quý 2 giảm 49% còn 507 tỷ đồng; sáu tháng chỉ đạt 1.004 tỷ đồng so với 1.964 tỷ đồng của nửa đầu 2025. Bất động sản chịu sức ép rõ hơn: Idico Conac (ICN) lãi quý 2 giảm 82%, lũy kế sáu tháng giảm 85%; SaigonRes (SGR) giảm 71% sau nửa năm.
Vậy tín hiệu nằm ở đâu? Đà phục hồi của quý 2 không đến từ sản xuất nặng hay địa ốc, mà từ tiêu dùng nội địa và dịch vụ — những ngành gần với hành vi chi tiêu hằng ngày. Với người điều hành, đó là gợi ý đáng giá về nơi sức cầu đang thực sự chảy tới trong nửa cuối năm.
• Xem thêm: Miếng bánh 10 tỷ USD: khi ngành dược Việt lần lượt đổi chủ
