Thanh khoản vẫn đang duy trì ở mức khá tích cực nhưng thị trường vẫn thiếu động lực tăng trưởng. Nguyên nhân vẫn là thiếu vắng thông tin hỗ trợ từ kinh tế vĩ mô nên nhà đầu tư chưa nhìn thấy cơ hội cho một con sóng lớn trong những ngày cuối năm. Mặc dù vậy, VN-Index vẫn chậm rãi đi lên. Diễn biến giằng co, tăng – giảm xen lẫn, là kịch bản được dự báo cho giao dịch tuần thứ hai của tháng 12.
Tuần giao dịch từ 2 đến 6-12, VN-Index có thêm 2,34 điểm khi chốt phiên cuối tuần ở mức 510,12 điểm. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 1.343 tỉ đồng/phiên, tăng 8,46% so với tuần trước.
Những phiên giao dịch tới, hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF sẽ tiếp tục là tâm điểm của thị trường. Trong tuần đầu tháng 12, nhóm cổ phiếu blue-chip chủ yếu đi ngang nhưng một số cổ phiếu có liên quan đến cơ cấu danh mục của các quỹ ETF đã có biến chuyển mạnh. Điển hình là PVT đã được gom khá mạnh bởi đồn đoán rằng cổ phiếu này sẽ được thêm vào “rổ” của quỹ đầu tư. Dự đoán này đã chính xác, như vậy, với PVT thị trường đã đi trước một bước. Theo công bố mới, rổ chỉ số FTSE Vietnam Index dùng cho quỹ ETF thêm vào một cổ phiếu mới là PVT và không loại cổ phiếu nào. Trong khi chỉ số FTSE Vietnam All-share thêm vào HVG và cũng không loại cổ phiếu nào. Bên cạnh đó, FTSE còn thông báo nâng tỷ trọng có thể đầu tư được của MSN từ 14% lên 30% và DRC từ 24% lên 31%. Danh mục mới của FTSE sẽ áp dụng chính thức vào ngày 23-12-2013. Việc MSN và DRC được gia tăng “tỷ trọng có thể đầu tư”, đặc biệt là MSN, sẽ có thể tạo nên những tác động tích cực đến thị trường khi ETF đẩy mạnh mua vào cổ phiếu này.
Thông thường, nhà đầu tư nước ngoài sẽ tăng mua trong tháng 12. Và đây cũng là thời điểm chốt giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ đầu tư. Cứ đến thời điểm này, các nhà đầu tư trong nước lại nhắc nhau về khả năng nâng đỡ thị trường của các quỹ đầu tư nhằm cải thiện NAV. Chính điều này đã khiến cho hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán vào mỗi dịp cuối năm đều trở nên sôi động hơn. Một thống kê cho thấy, trong sáu năm trở lại đây, chỉ có năm 2007 và 2011 thị trường chứng khoán giảm điểm trong tháng 12; còn bốn năm (2008, 2009, 2010 và 2012) thị trường tăng điểm. Tuy nhiên, tháng 12-2013 lại không dễ đoán. Với diễn biến khá phức tạp tại các thị trường chứng khoán và thông tin của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) về gói kích thích QE3, có ý kiến cho rằng quỹ ETF sẽ bán ròng trong tháng 12 sau khi đã mua ròng liên tiếp trong ba tháng qua, từ tháng 9 đến tháng 11. Theo số liệu chốt đến thời điểm 29-11-2013, ETF VNM trong đợt cơ cấu danh mục quý IV sẽ bán ra 2% danh mục, tương đương 160 tỉ đồng, tại thị trường Việt Nam. Do lo ngại việc FED sớm chấm dứt gói QE3, cộng thêm những bất ổn chính trị của Thái Lan, dòng vốn nước ngoài có xu hướng rút nhẹ khỏi các nước trong khu vực. Riêng ở thị trường chứng khoán Thái Lan xu hướng này khá rõ ràng. Một thông tin đáng chú ý, ngày 6-12, hai tổ chức đầu tư thuộc Dragon Capital là Vietnam Enterprise Investment Ltd (quỹ VEIL) và Amersham Industries Ltd (thuộc quỹ Vietnam Growth Fund) đã thông báo bán ra 8,8 triệu và 4,6 triệu cổ phiếu Vinamilk. Với thị giá hiện tại, lượng cổ phiếu này có trị giá xấp xỉ 1.900 tỉ đồng.
Sau khi quỹ ETF FTSE Vietnam Index đã công bố thay đổi danh mục cơ sở của chỉ số vào ngày 6-12, Market Vectors Vietnam Index sẽ chính thức công bố danh mục này vào ngày 14-12 tới. Hoạt động cơ cấu danh mục của cả FTSE Vietnam Index, FTSE Vietnam All-Share Index và Market Vectors Vietnam Index đều được thực hiện sau giờ đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Sáu, 20-12, và có hiệu lực từ ngày thứ Hai, 23-12.
Tâm điểm của tuần giao dịch mới là động thái của các quỹ đầu tư, đặc biệt là các mã cổ phiếu MSN, DRC, HVG và PVT, những mã vừa được tăng tỷ trọng hoặc mới được đưa vào danh mục. Các cổ phiếu blue-chip có kết quả kinh doanh tốt cũng được thị trường chú ý nhiều hơn. Dòng tiền chưa có dấu hiệu dịch chuyển một cách rõ rệt vào nhóm cổ phiếu blue-chip cho dù đây là lựa chọn an toàn khi không còn nhiều cơ hội tìm kiếm lợi nhuận ở nhóm cổ phiếu đầu cơ. Sự suy giảm thanh khoản của phiên giao dịch cuối tuần trước cho thấy thị trường có thể sẽ điều chỉnh trong những phiên đầu tuần nhưng với mức độ không lớn.
Không gây ngạc nhiên khi phiên 9-12 sôi động nhờ những giao dịch của MSN, PVT. MSN bật tăng trần và giữ vững phong độ suốt phiên. PVT tuy không tăng giá mạnh nhưng cũng nhận được sự chú ý của dòng vốn trong nước khi giao dịch tới hơn 5 triệu cổ phiếu. Việc tái cơ cấu danh mục của FTSE đã tác động rõ nét đến thị trường. Có dự báo cho rằng, FTSE có thể mua vào khoảng 3 triệu cổ phiếu MSN để nâng tỷ trọng từ 11% lên 15%. Giao dịch của MSN thông qua khớp lệnh trong phiên này đã đạt giá trị lớn với tổng số 1,87 triệu cổ phiếu được trao tay. VN-Index có thêm hơn một điểm, đạt 511,23 điểm với khối lượng giao dịch tiếp tục đứng ở mức khá, hơn 102 triệu cổ phiếu, với giá trị đạt 1.559,9 tỉ đồng.
Song Hà
