Dù có một phiên điều chỉnh khá mạnh (25-2), nhưng tuần giao dịch cuối cùng của tháng Hai tiếp tục đem đến niềm vui cho nhà đầu tư và thị trường, cả về điểm số lẫn thanh khoản. Trong tuần qua, sàn HSX có bốn phiên tăng điểm, VN-Index tăng 2,18% (dừng ở 566,11 điểm) với tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 146,19 triệu đơn vị/phiên, giá trị bình quân 2.265,25 tỉ đồng/phiên, tăng 18% về khối lượng và 39% về giá trị giao dịch so với tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ tết. Còn HNX-Index dù có hai phiên điều chỉnh, nhưng vẫn tăng 1,6% trong tuần, tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 51,9 triệu đơn vị/phiên, giá trị 559 tỉ đồng/phiên, tăng 37,3% về khối lượng và tăng 53,2% về giá trị giao dịch so với tuần trước đó. Sự hào hứng mua bán của nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng như tổ chức khiến cho những ai mua được cổ phiếu tốt từ đầu tuần có thể xoa tay hài lòng, bởi cùng với xu hướng chung, thị trường đã xuất hiện nhiều cổ phiếu tăng giá khá ấn tượng, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, cổ phiếu có thông tin nới room, có kết quả kinh doanh tốt… Cá biệt, có cổ phiếu tăng giá đến hơn 50% chỉ trong một tuần, đồng nghĩa với việc giá trị tài sản của nhà đầu tư “trúng lớn” có thể tăng lên gấp rưỡi.
Đà đi lên của thị trường sau một giai đoạn chìm sâu cũng là hợp lý, dù sự hỗ trợ từ thông tin vĩ mô là không nhiều. Nói vui thì việc không có thông tin xấu nào cũng đã là… tin tốt cho thị trường. Bởi khi không bị tác động bởi những tin tức vĩ mô, thị trường sẽ chịu ảnh hưởng từ những thông tin nội tại từ chính các doanh nghiệp niêm yết. Thanh khoản của thị trường được cải thiện nhờ vào sự mạnh dạn trở lại của nhiều nhà đầu tư cá nhân sau một thời gian dài quan sát. Nói gì thì nói, tuy thận trọng vẫn được đề cao, nhưng nếu tiền nằm “chết gí” trong tài khoản thì chẳng đem lại một đồng lợi nhuận nào. Bảo toàn vốn chỉ áp dụng khi thị trường hoảng loạn, đi xuống, còn với không khí chung đang khá hứng khởi như vậy, “nằm yên” có vẻ hơi phí phạm.
Các nhà đầu tư cá nhân cũng có thể lấy động thái giao dịch của khối ngoại làm gợi ý cho việc giải ngân của mình. Theo đó, dù vẫn bán ròng, nhưng khối lượng bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm dần, tuần cuối tháng 2 họ chỉ còn bán ròng hơn 25 tỉ đồng, giảm hơn một nửa so với tuần trước đó. Cần nhớ rằng khối ngoại đã bán ròng suốt năm tháng qua với tổng giá trị lên đến hơn 4.000 tỉ đồng. Với đà này, việc khối ngoại trở lại mua ròng trong tháng 3 là hoàn toàn có thể. Cá biệt, đã có quỹ đầu tư nước ngoài tăng tốc mạnh thời gian qua, đó là PYN Elite Fund (Phần Lan). Tính đến trung tuần tháng 2, PYN Elite Fund đã tăng đầu tư vào nước ta với tỷ trọng từ 89% (thời điểm giữa tháng 1) lên 92%.
Sự bất ổn mang tính hệ thống của thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể đem đến cơ hội cho thị trường chứng khoán nước ta, do có sự dịch chuyển của dòng vốn, dù khả năng thay thế này không quá lớn. Tuy nhiên về dài hạn, dự báo dòng vốn ngoại từ khắp nơi trên thế giới sẽ có xu hướng gia tăng, đặc biệt khi nước ta đã tham gia TPP và nhiều hiệp định thương mại khác. Thêm vào đó, các chính sách thu hút vốn đầu tư và tạo nhiều điều kiện cho các nhà đầu tư của các ngành chức năng vẫn tiếp tục được đưa ra.
Với việc VN-Index đang tiến gần đến vùng kháng cự mạnh 570-575 điểm, khả năng xảy ra điều chỉnh là khá cao. Các nhà đầu tư thận trọng có thể chờ thị trường thực sự vượt qua ngưỡng kháng cự này rồi mới chọn mua vào những cổ phiếu cơ bản tốt, hoặc tranh thủ nhịp hồi phục của thị trường để giảm tỷ trọng cổ phiếu mang tính thị trường xuống mức an toàn.
Ngọc Khang (DNSGCT)
