Tháng 2, nhiều nhà đầu tư cá nhân có tâm lý giao dịch cầm chừng, trong cả trước và sau kỳ nghỉ Tết Âm lịch. Thị trường chứng khoán chỉ diễn ra 14 phiên giao dịch trong tháng và diễn tiến của các phiên giao dịch cũng khá ảm đạm, thanh khoản kém. Điều này trái ngược với thị trường chứng khoán toàn cầu – vừa trải qua một tháng 2 có mức tăng kỷ lục. Sự hào hứng của thị trường chứng khoán toàn cầu có công không nhỏ từ sự phục hồi của giá dầu thô. Sau bảy tháng giảm giá liên tục, tháng 2 vừa qua giá dầu giao trong tương lai đã tăng trở lại, không những vậy còn có mức tăng theo tháng mạnh nhất trong gần sáu năm qua. Tại Mỹ, các chỉ số chứng khoán hàng đầu đều thiết lập những mốc tăng đáng nể, chẳng hạn chỉ số S&P 500 đã có một tháng tăng điểm mạnh nhất kể từ tháng 10-2011 (gần 5,5%) trong khi chỉ số Dow Jones tăng 5,6%, còn Nasdaq tăng đến 7%. Các thị trường chứng khoán tại Anh, Đức,… cũng xác lập những cột mốc mới trong tháng 2-2015. Ngay cả thị trường chứng khoán Nhật Bản, một quốc gia đang đối mặt với nguy cơ suy thoái kinh tế, cũng tăng lên mức cao nhất trong 15 năm qua. Nếu so với mức tăng chung đó của thế giới, hai chỉ số của thị trường chứng khoán nước ta chỉ “nhúc nhích” không đáng kể. Cuối tháng 2, VN-Index dừng ở 592,57 điểm, tăng 2,9% so với cuối tháng 1, còn HNX-Index chỉ nhích nhẹ 0,2%, lên 85,77 điểm. Quan trọng hơn là thanh khoản của thị trường tiếp tục giảm so với tháng 1 và trong tháng 3 nếu điều này không được cải thiện thì các chỉ số rất khó bước vào giai đoạn tăng trưởng.
Trong tháng 2, dòng tiền tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và các cổ phiếu ngân hàng, với các mã nổi bật như VCB, CTG, BID MBB. Hầu như điểm nhấn chính trong những phiên giao dịch có sự biến động tăng hay giảm lớn đều có liên quan đến nhóm cổ phiếu nói trên. Khi chúng ào ạt tăng giá, thị trường tăng điểm mạnh, bất chấp tổng số mã giảm điểm trên thị trường có chiếm đa số hay không. Còn khi nhóm này bị chốt lời, giảm điểm thì VN-Index và HNX-Index lập tức giảm theo.
Dường như trên thị trường, chỉ có các nhà đầu tư nước ngoài là “bắt kịp xu hướng” với thị trường thế giới trong tháng 2. Tận dụng thời điểm các nhà đầu tư cá nhân sao nhãng trong dịp tết, các nhà đầu tư nước ngoài đã tích cực thu gom cổ phiếu. Trên cả hai sàn giao dịch, họ mua vào hơn 142,3 triệu cổ phiếu, trị giá gần 3.939 tỉ đồng, trong khi chỉ bán ra hơn 86 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 2.776 tỉ đồng, khối lượng mua ròng đạt gần 1.163 tỉ đồng. Giao dịch của khối ngoại thực sự có tác động tích cực đối với thị trường. Hoạt động mua ròng của họ đã giúp duy trì sự nhộn nhịp cho hai sàn giao dịch, đồng thời giúp tâm lý những người cầm giữ cổ phiếu thêm vững vàng. Tuy nhiên, chỉ khối ngoại tích cực mua bán thì không thể giúp cho VN-Index và HNX-Index bứt phá. Trong tháng, cũng có thời điểm VN-Index vượt qua ngưỡng kháng cự 600 điểm, nhưng dường như ngay lập tức nhiều nhà đầu tư cá nhân tiến hành chốt lời, khiến cho VN-Index lại quay đầu giảm điểm. Và điều quan trọng hơn, việc thanh khoản luôn duy trì ở mức thấp phản ánh tâm lý chưa sẵn sàng tham gia thị trường của đa số nhà đầu tư. Họ đang quan sát hoặc chỉ giải ngân dè dặt vào các cổ phiếu cơ bản. Với diễn tiến đó, nhiều khả năng những phiên giao dịch đầu tiên của tháng 3 khó đem lại sự đột phá cho thị trường và ngưỡng hỗ trợ 582-585 điểm vẫn là nơi để VN-Index “tạm lui” nếu những nỗ lực vượt qua vùng 600 điểm bất thành.
Dù còn nhiều khó khăn, thị trường chứng khoán trong tháng 3 vẫn còn hy vọng để hoàn thành cái kết đẹp cho quý đầu năm mới. Kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát tiếp tục được kiềm chế trong tháng tết, các doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh khả quan và khối ngoại vẫn đang đổ tiền vào thị trường là những thông tin hỗ trợ cho hai chỉ số. Cũng từ tháng 3 này, các cuộc họp cổ đông thường niên sẽ diễn ra và các nhà đầu tư có thêm cơ sở để chọn lựa những cổ phiếu tốt, của những doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh, trả cổ tức cao… Khi ấy, dòng tiền sẽ đổ vào những cổ phiếu này, từ đó có tác động tích cực đến các cổ phiếu khác trong cùng ngành, lĩnh vực hoạt động. Dòng tiền vì vậy có thể sẽ quay lại thị trường, chảy vào các mã cổ phiếu thuộc nhóm ngành bảo hiểm, dệt may, xây dựng hạ tầng…, giúp cho thanh khoản của hai sàn được cải thiện.
Phiên giao dịch đầu tiên của tháng 3 (2-3), thanh khoản vẫn chưa được cải thiện. Dòng tiền chưa đổ vào thị trường mạnh mẽ khiến cho diễn tiến trong phiên khá giằng co. VN-Index giảm nhẹ 1,84 điểm, dừng ở 590,73 điểm, giá trị giao dịch chỉ đạt 1.462,019 tỉ đồng. Thị trường có 91 mã tăng điểm so với 117 mã giảm và 73 mã đứng giá.
Thành Huân (DNSGCT)
