Thị trường chứng khoán Việt Nam đã bỏ lại đằng sau sự thất vọng với cú sụt giảm mạnh (VN-Index thời điểm cuối tháng 9 về dưới mốc 600 điểm, tức là mất hơn 42 điểm so với đỉnh cao nhất tháng) để bắt đầu tháng 10 với phiên bật tăng điểm mạnh mẽ. Dù ngày sau đó, đà tăng đã giảm và sắc đỏ lại thắng thế trong phiên giao dịch cuối tuần (3-10), vẫn có thể cho rằng thị trường có một tuần giao dịch khả quan. VN-Index tuần qua tăng được hơn sáu điểm, dừng ở 611,55 điểm, số lượng cổ phiếu giao dịch tăng khá, xu hướng tích cực của dòng tiền đã trở lại. Số mã vượt đỉnh tăng mạnh và sự lạc quan bắt đầu lan tỏa sang những nhóm cổ phiếu đại diện cho tâm lý của thị trường. Thanh khoản trên cả hai sàn tiếp tục giữở mức cao. Khối lượng khớp lệnh trong cả tuần duy trì ở trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 141 triệu đơn vị), trừ phiên giảm mạnh đầu tuần. Nếu tiếp tục duy trì được mức thanh khoản này, nguy cơ thị trường đột ngột giảm điểm mạnh gần như bị loại trừ trong thời gian tới. Thanh khoản cải thiện tích cực với giao dịch sôi động ở nhóm cổ phiếu nóng như chứng khoán, bất động sản, xây dựng, khai khoáng, trong đó nhóm chứng khoán tăng mạnh nhất. Đến cuối tuần, chỉ còn nhóm bất động sản vẫn duy trì được đà tăng, nhóm chứng khoán đã bị giảm giá do hoạt động chốt lời khá mạnh. Giá giảm kèm theo giá trị giao dịch cũng giảm chứng tỏ các nhà đầu tư không hào hứng mua cổ phiếu chứng khoán ở mức giá cao. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực đã được phát ra từ nhóm cổ phiếu dầu khí, thủy sản và thép, khi trong phiên cuối tuần vẫn giữ được mức giá cao nhất ở cuối phiên kể cả khi chỉ số của thị trường bị điều chỉnh, chứng tỏ nhiều nhà đầu tư khá tự tin với quyết định nắm giữ cổ phiếu. Sự giằng co giữa hoạt động chốt lời và động thái nắm giữ cổ phiếu có thể khiến thị trường chưa thể tấn công những cột mốc cao hơn. Dù vậy, khi tâm lý thị trường đã ổn định, nhà đầu tư sẽ có nhiều cơ hội hơn so với thời điểm cuối tháng 9. Các nhà đầu tư nước ngoài tuần qua tiếp tục bán ròng trên sàn HoSE và mua ròng ở HNX. Trên HoSE, họ thực hiện hai phiên mua ròng và ba phiên bán ròng, tổng giá trị bán ròng gần 378 tỉ đồng. Trong khi đó khối tự doanh các công ty chứng khoán lại mua ròng, tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu blue-chip.
Tuần này, thị trường chứng khoán có thêm một sản phẩm mới đáng chú ý: Sau một thời gian chuẩn bị, 20,2 triệu chứng chỉ quỹ ETF VFMVN30 đã chính thức niêm yết trên HoSE từ 6-10. Đây là quỹ ETF nội đầu tiên tại Việt Nam, giúp các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài, có thể đa dạng hóa danh mục với một mức lợi nhuận tiềm năng. Dù vậy, quy mô vốn hiện tại của quỹ này còn quá nhỏ để có thể tạo ra một tác động rõ rệt lên thị trường hiện tại (khoảng 4.000 tỉ đồng/phiên).
Trải qua một cú dằn xóc mạnh, giờ đây khi tâm lý nhà đầu tư đã dần ổn định, thị trường chuẩn bị cho một chu kỳ tăng điểm mới. Các thông tin hỗ trợ khá tốt từ phía nền kinh tế như giá xăng giảm lần thứ sáu trong bốn tháng, chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 9 tăng trở lại sau bốn tháng giảm liên tiếp (51,7 điểm, bằng mức điểm của tháng 7 và cao hơn 1,4 điểm so với mức điểm trong tháng 8), tăng trưởng tín dụng vượt 7% và nhiều khả năng đạt được mục tiêu 12 – 14% trong năm nay sẽ có tác động tích cực lên tâm lý của nhà đầu tư. VN-Index đã vượt ngưỡng kháng cự 610 điểm, bắt đầu hành trình chinh phục các ngưỡng kháng cự tiếp theo. Tuy nhiên, nhiều khả năng thị trường sẽ tích lũy trong vùng điểm số này một thời gian, đến khi kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp lần lượt được công bố. Khi ấy, các cổ phiếu của nhóm doanh nghiệp làm ăn có lãi, có triển vọng sáng sủa chắc chắn sẽ có những phiên giao dịch bứt phá. Ngược lại, những cổ phiếu đang được ưa chuộng nhưng không có yếu tố cơ bản hỗ trợ sẽ rất khó duy trì được khả năng tăng điểm. Nhìn chung, một nền tảng giá trị được tích lũy đủ lâu sẽ mở ra cơ hội cho thị trường có những nhịp tăng mới. Điều này tốt hơn là sự tăng tốc mà không có lực đỡ như trong nửa cuối tháng 8, để lại hệ quả là sự suy giảm ngay sau đó.
Xu hướng “chậm mà chắc” được thể hiện trong phiên giao dịch đầu tuần (6-10). Xanh điểm ngay từ đầu nhưng không quá nhảy vọt, VN-Index kết thúc phiên ở 614,42 điểm, tăng 2,87 điểm so với cuối tuần trước. Sắc xanh bao trùm với 175 mã tăng điểm và chỉ 55 mã giảm điểm. Thanh khoản khá (2.870,8 tỉ đồng) nhưng dòng tiền chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu cơ hay thị giá thấp, trong khi lực bán tại nhóm các cổ phiếu vốn hóa lớn gia tăng, điều này khiến cho VN-Index không có nhiều thay đổi. Nhiều cổ phiếu kết thúc phiên ở mức giá trần (34 mã) nhưng tập trung vào các cổ phiếu đầu cơ. Với diễn tiến đó, thị trường có khả năng không có đột biến trong ngắn hạn.
Thành Huân
