Chỉ trong vòng mười ngày (từ 9-9 đến 19-9), VN-Index đã đánh mất toàn bộ số điểm đã tích lũy được của mấy tuần hưng phấn trước đó, để trở về vùng giá 610-620 điểm.
Cũng khởi đầu tương đối hứng khởi, nhưng khác với tuần trước, cú sốc tuần này đến vào ngày thứ Năm (18-9) thay vì thứ Ba, dù mức độ giảm là tương đương. Cú rơi xấp xỉ 2% giá trị của VN-Index ngày hôm ấy cộng với bốn phiên còn lại cũng giảm khoảng 2-3 điểm/phiên khiến VN-Index hoàn tất một tuần đỏ rực, giảm 19,21 điểm, dừng ở 613,29 điểm, ngày càng rời xa mức đỉnh sáu năm mới thiết lập chưa đầy nửa tháng trước đó. HNX-Index tuần qua cũng giảm mạnh (0,67%, dừng ở 88,89 điểm), kết thúc nhiều tuần tăng điểm liên tục.
Đầu tuần, dư âm của sự sụt giảm tuần trước đó khiến lượng tiền tham gia thị trường yếu đi rõ rệt. Biểu hiện rõ nhất là lực mua không đẩy được nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng giá, còn với nhóm vốn hóa trung bình thì lực cầu giá cao cũng không rõ ràng. Các nhóm ngành đại diện cho số đông cổ phiếu trên thị trường như tài chính, xây dựng và vật liệu xây dựng có sự điều chỉnh khá mạnh. Có thể nói, sự giao dịch cầm chừng của hầu hết các cổ phiếu vốn hóa lớn chính là nguyên nhân dẫn đến việc VN-Index sụt giảm mạnh. Dòng tiền đổ vào các nhóm cổ phiếu đã nóng từ nhiều ngày trước, đó là nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp lĩnh vực dầu khí, sản xuất thủy sản, cao su săm lốp và chứng khoán, khiến những mã này đồng loạt tăng giá. Giao dịch của những cổ phiếu này khá sôi động, tuy nhiên mặt bằng giá cao không duy trì được lâu. Sau ba phiên giao dịch giằng co, điều phải đến đã đến trong phiên thứ Năm, khi nhiều nhà đầu tư tiến hành chốt lời. Sau một thời gian tương đối dài tăng nóng, các cổ phiếu dầu khí đã ở mức giá quá cao, có mã tăng đến 100%, nên việc giảm sàn vài phiên cũng không khó hiểu. Dù trong phiên giao dịch, sắc xanh có lúc cũng hiện ra, nhưng nhìn chung nhiều cổ phiếu dòng dầu khí đã điều chỉnh mạnh trong tuần và nhà đầu tư nào mua tại giá đỉnh sẽ chịu lỗ nặng. Đến phiên cuối tuần, các cổ phiếu vốn hóa lớn có tính dẫn dắt trên HoSE như GAS, MSN, MWG tăng điểm nhưng không đủ giữ cho VN-Index duy trì sắc xanh. Dù vậy, khối lượng giao dịch toàn thị trường tăng mạnh, đặc biệt ở thời điểm cuối phiên khi các quỹ ETF thực hiện cơ cấu danh mục. Do là ngày cơ cấu danh mục chính thức cuối cùng, nên hai quỹ ETF như thường lệ đẩy mạnh hoạt động cơ cấu danh mục trong đợt ATC. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 6.400 tỉ đồng, trong đó khối các nhà đầu tư nước ngoài chiếm hơn một phần ba, khoảng 2.300 tỉ đồng.
Ngoài hoạt động cơ cấu danh mục, việc mua bán của khối ngoại tuần qua không tác động nhiều đến giao dịch chung trên HoSE khi họ chủ yếu mua bán các cổ phiếu blue-chip không thuộc nhóm dẫn dắt. Ngược lại, trên HNX, khối ngoại tập trung vào các mã dẫn dắt nên có tác động khá lớn lên HNX-Index. Nhìn chung dòng tiền đổ vào thị trường vẫn duy trì ở mức cao, giúp thanh khoản tiếp tục tăng. Cụ thể, tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HoSE tăng 16% so với tuần trước, đạt 927,2 triệu đơn vị; HNX cũng tăng 19,3%, đạt 536,6 triệu đơn vị. Điểm đáng nói là giá trị giao dịch trên HNX trở lại ngưỡng 2.000 tỉ đồng của giai đoạn cực thịnh năm năm trước, dù điểm số thì chưa bằng một nửa. Chính vì điều này mà cổ phiếu trên HNX đang có sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư so với HoSE.
Có thể nói, thị trường đã trở về với giá trị thực trong giai đoạn hiện tại, khi các thông tin hỗ trợ không quá tích cực cho một đợt tăng giá kéo dài. Sự hào hứng trong những phiên cuối tháng 8 đầu tháng 9 đã phải nhường chỗ cho sự cẩn trọng. Những ngày tới, nhiều khả năng thị trường sẽ tích lũy, tập trung vào những cổ phiếu rẻ tương đối sau những phiên giảm giá. Nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng được chú ý và đã có những phiên tăng mạnh, do thị trường chứng khoán vẫn đang thu hút dòng tiền và hoạt động tự doanh cũng như môi giới của các công ty chứng khoán đem lại những khoản lợi nhuận khá lớn. Các cổ phiếu của các doanh nghiệp được dự báo có kết quả kinh doanh khả quan trong quý III hay nhóm vay nợ nước ngoài bằng đồng euro sẽ hút dòng tiền. Lý do là đồng euro yếu giúp các doanh nghiệp này hạch toán được phần chênh lệch tỷ giá khá lớn.
Phiên giao dịch đầu tuần (22-9), những tưởng thị trường sẽ tăng điểm khi sắc xanh duy trì từ đầu đến gần hết phiên. Tuy nhiên, đến cuối phiên áp lực bán giá rẻ quá nhiều khiến cho thị trường chìm trong sắc đỏ và dừng ở 611,93 điểm (giảm 1,36 điểm), giá trị giao dịch tương ứng 2.933,7 tỉ đồng. Dù các cổ phiếu dòng dầu khí đa phần đã tăng giá trở lại nhưng nhìn chung, các mã giảm giá vẫn thắng thế, với 137 mã giảm so với chỉ 89 mã tăng giá. Thanh khoản cũng giảm so với tuần trước chứng tỏ các nhà đầu tư đang thận trọng, tích lũy cổ phiếu để chờ thời cơ.
Thành Huân
