Trong những ngày qua, giới công nghệ và kinh tế đã dành sự quan tâm đặc biệt cho Nvidia sau khi công ty này công bố báo cáo tài chính mới nhất. Kết quả không có gì ngoài sự ấn tượng: doanh thu đạt 46,74 tỷ USD, vượt xa mọi kỳ vọng. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cũng ấn tượng không kém. Dự báo doanh thu cho quý tới cũng rất lạc quan, ở mức khoảng 54 tỷ USD.
Thế nhưng, điều đáng chú ý là ngay sau khi những con số “khủng” ấy được công bố, cổ phiếu của Nvidia lại có phản ứng không mấy tích cực, giảm nhẹ trong giao dịch sau giờ làm việc. Điều này cho thấy Phố Wall đang kỳ vọng vào một tốc độ tăng trưởng phi mã đến mức bất kỳ một sự chệch hướng nhỏ nào cũng có thể bị coi là rủi ro. Có lẽ, các nhà đầu tư đã quá quen với việc Nvidia phá vỡ mọi kỷ lục, đến nỗi chỉ cần không đạt đến sự hoàn hảo tuyệt đối, họ sẽ cảm thấy thất vọng.
Đây không phải là câu chuyện về một công ty thất bại, mà là câu chuyện về một “người khổng lồ” đang phải đối mặt với những thách thức lớn hơn cả chính mình.
Trung Quốc – ván cờ chính trị mà Nvidia buộc phải tham gia
Vấn đề lớn nhất của Jensen Huang và Nvidia không nằm ở khả năng sáng tạo hay cạnh tranh công nghệ, mà là ở những yếu tố địa chính trị phức tạp. Mối quan hệ với Trung Quốc chính là “gót chân Achilles” của họ.
Trong báo cáo, Giám đốc Tài chính Colette Kress đã xác nhận một thông tin quan trọng: không có lô chip H20 nào được xuất xưởng sang Trung Quốc trong quý này. Đây là một khoản doanh thu tiềm năng từ 2 đến 5 tỷ USD, một con số đủ lớn để khiến bất kỳ công ty nào cũng phải chùn bước. Và họ đã phải loại bỏ con số ấy ra khỏi dự báo quý tới.
Trong cuộc họp với các nhà phân tích, Jensen Huang đã không giấu diếm sự quan ngại. Giọng ông đầy chắc chắn khi nói về tầm quan trọng của thị trường này. “Nó là thị trường điện toán lớn thứ hai trên thế giới,” ông nhấn mạnh. Ông cũng không quên nhắc nhở rằng một nửa số nhà nghiên cứu AI của thế giới đang làm việc tại Trung Quốc.
Huang hiểu rằng nếu Mỹ và Trung Quốc “chia cắt” hoàn toàn, điều đó sẽ chỉ thúc đẩy Trung Quốc tự lực cánh sinh, tạo ra những đối thủ mạnh mẽ hơn. Một điều tra của Investopedia cũng chỉ ra rằng ông đã nói về việc tiếp cận thị trường này quan trọng với cả nước Mỹ chứ không chỉ riêng Nvidia. Ông tin rằng nếu mất đi thị trường này, Mỹ sẽ tự bắn vào chân mình trong cuộc đua công nghệ AI toàn cầu.
Nhưng cuộc chơi này không hề dễ dàng. Gần đây, có thông tin rằng chính phủ Trung Quốc đã khuyến khích các công ty nội địa không mua chip H20. Điều này đẩy Nvidia vào thế khó: họ vừa phải tuân thủ các quy định của Mỹ, vừa phải tìm cách duy trì quan hệ với một thị trường cực kỳ quan trọng.
Từ chip đến robot: Canh bạc vĩ đại của một gã khổng lồ
Bỏ qua những rắc rối chính trị, điều làm nhiều người thực sự ấn tượng là tầm nhìn của Jensen Huang. Ông không chỉ nhìn thấy AI trên các máy chủ, trên điện toán đám mây. Ông nhìn thấy nó ở khắp mọi nơi. Ông gọi đó là AI vật lý.
Trong báo cáo, các nhà điều hành của Nvidia đã dự báo rằng chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ đạt từ 3 đến 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Con số ấy lớn đến mức khó hình dung, nhưng nó không chỉ là những trung tâm dữ liệu khổng lồ. Nó là những cánh tay robot trong nhà máy, những chiếc xe tự hành trên đường phố, những robot chăm sóc sức khỏe trong bệnh viện…
Nvidia đang đặt một canh bạc lớn vào mảng robot của mình, dù nó vẫn còn khá nhỏ. Doanh thu từ mảng này đã tăng 69% so với cùng kỳ năm trước. Điều đó cho thấy tiềm năng của nó. Và bằng chứng rõ nhất là sự ra mắt của Jetson AGX Thor – một “bộ não” được thiết kế riêng cho robot. Jensen Huang gọi nó là “trái tim” của một thế hệ robot mới, thông minh, hiệu quả và có khả năng tự học hỏi. Ông nói rằng nền tảng này đang được các nhà phát triển đón nhận “với tốc độ chóng mặt”.
Điều này cho thấy Nvidia không chỉ đơn giản là bán chip. Họ đang xây dựng một hệ sinh thái toàn diện. Họ muốn trở thành nhà cung cấp công nghệ cốt lõi cho một thế giới mà robot và AI hòa quyện vào nhau, từ sản xuất, logistics đến đời sống hàng ngày.
Cuộc đua không có vạch kết thúc
Cuối cùng, một chi tiết rất nhỏ nhưng đầy sức nặng đã được tiết lộ. Khi được hỏi về thế hệ chip tiếp theo, Jensen Huang, với phong thái quen thuộc, đã cười và nói rằng thế hệ Rubin đã chính thức “in fab” – tức là đã bắt đầu quá trình sản xuất. Ông muốn kể cho chúng ta nghe về những ý tưởng tuyệt vời mà ông đã đưa vào Rubin, nhưng “bây giờ chưa thể”.
Lời nói ấy, dù ngắn gọn, lại đầy sức nặng. Trong khi cả thế giới còn đang ngỡ ngàng trước sức mạnh của Blackwell, thì Nvidia đã bắt đầu tạo ra người kế vị. Cuộc đua công nghệ không có vạch kết thúc. Dừng lại một giây thôi cũng có thể đồng nghĩa với việc bị bỏ lại phía sau mãi mãi.
Tóm lại, báo cáo tài chính của Nvidia không phải là một câu chuyện cổ tích với kết thúc có hậu. Nó là một câu chuyện thực tế về một người khổng lồ, đang ở đỉnh cao, nhưng vẫn phải đối mặt với những cơn bão địa chính trị, và không ngừng chạy đua để duy trì vị thế của mình. Đó là một câu chuyện về tầm nhìn xa, về những canh bạc táo bạo, và về một sự thật rằng, trong thế giới của AI, người giỏi nhất vẫn phải lo lắng.
