Hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, VN-Index tăng nhẹ 0,15% lên 475,24 điểm, HNX-Index tăng 1,5% lên 59,06 điểm. Thanh khoản trên cả hai sàn tiếp tục sụt giảm mạnh trong tuần qua. Tổng khối lượng khớp lệnh trung bình phiên trên HoSE giảm 31,6% so với tuần giao dịch trước và chỉ đạt 22,5 triệu đơn vị/phiên. Trên HNX, khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình phiên giảm 14,66%, chỉ đạt 18,4 triệu đơn vị/phiên. Nhìn chung diễn biến giao dịch thể hiện sự thận trọng pha chút ngại ngần của nhà đầu tư khi mới quay lại thị trường. Phiên giao dịch cuối tuần, ngày 3-5, những thông tin liên quan đến cách thức hoạt động của Công ty Quản lý Tài sản Quốc gia (VAMC) đã kích thích sự chú ý của giới đầu tư và phần nào tạo nên sự hứng khởi cho giao dịch thị trường. Diễn biến này có những biểu hiện khá tốt ở giao dịch của nhóm cổ phiếu bất động sản cho dù thực tế thị trường bất động sản vẫn đang trầm lắng.
Câu hỏi đặt ra là liệu những thông tin rõ ràng hơn về hoạt động của VAMC có làm nên “trò trống” đối với thị trường chứng khoán lúc này? Khi mới xuất hiện, những thông tin về VAMC rất có ảnh hưởng đến thị trường. Câu chuyện về VAMC được nhà đầu tư bàn luận khá sôi nổi với nhiều dự đoán. Bởi vậy, trong lúc cơ quan quản lý còn đang cân nhắc về hướng đi của VAMC thì giới đầu tư có “cơ hội” để thưởng ngoạn về những tác động có thể diễn ra khi VAMC chính thức đi vào hoạt động. Nhưng tới đây, khi kế hoạch hành động của VAMC trở nên sáng tỏ, rất có thể sẽ không còn tác động tích cực như khi thông tin còn mơ hồ, đậm chất “tin đồn”. Đây vốn là thông lệ trên thị trường chứng khoán Việt Nam, mua khi có tin đồn (tin tốt) và bán khi có tin chính thức. Mặc dù vậy, không thể phủ nhận, với những khó khăn của nền kinh tế và doanh nghiệp, sự ra đời của công ty này là rất cần thiết và là hướng đi đúng để giải quyết vấn đề nợ xấu.
Tháng 5 tới, giới đầu tư không thể không chạnh lòng nhớ đến câu ngạn ngữ “sell in May and go away”. Câu ngạn ngữ này xuất phát từ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và mặc dù không có diễn biến đồng điệu với thị trường chứng khoán trên thế giới nhưng thị trường chứng khoán Việt cũng ít nhiều chịu những tác động. Thông thường vào tháng 5, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ có xu hướng hạn chế mua vào, điều này gây ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư trong nước. Đặc biệt, trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư nước ngoài đang là động lực hỗ trợ cho thanh khoản của thị trường thì sự tác động mang tính mùa vụ này càng được chú ý nhiều hơn. Thêm vào đó, lo ngại về kịch bản nền kinh tế sẽ rơi vào vòng xoáy suy giảm trong những năm tới đang quay trở lại ám ảnh giới đầu tư khi một số tổ chức kinh tế nước ngoài đưa ra dự báo về GDP năm 2013. Dù vẫn dự báo GDP năm 2013 của Việt Nam giữở mức trên 5%, nhưng những con số mà các tổ chức đưa ra lần này đã giảm so với những nhận định trước đó. Con số 72 nghìn doanh nghiệp đang ốm yếu được nhắc đến trên thông tin đại chúng những ngày qua cũng là thông tin khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn luôn song hành với hy vọng và cơ hội. Những thông tin liên quan đến vấn đề cổ tức, kết quả hoạt động kinh doanh quý I sẽ tiếp tục có tác động, ảnh hưởng đến giao dịch của từng cổ phiếu, từng ngành nghề.
Về kỹ thuật, yếu tố thanh khoản ngày càng giảm cộng thêm độ rộng của thị trường co hẹp một cách đáng kể cho thấy cơ hội của một sóng hồi kỹ thuật. Tuy nhiên, yếu tố thanh khoản vẫn giữ vai trò quyết định đối với sóng phục hồi này. Vấn đềở chỗ thanh khoản của thị trường trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ còn chỉ trông chờ vào nhà đầu tư trong nước bởi giao dịch của khối ngoại vốn đã khá trầm lắng trong thời gian gần đây và rất có thể sẽ tiếp tục đi xuống khi bước vào tháng 5.
Phiên giao dịch đầu tuần ngày 6-5, VN-Index bất ngờ tăng mạnh hơn 13 điểm, lên 488,32 điểm. Khối lượng và giá trị giao dịch đều tăng khá. Trên HoSE có xấp xỉ 53 triệu cổ phiếu được trao tay với giá trị 967,7 tỉ đồng. Sự bứt phá của nhóm cổ phiếu hạng trung, cổ phiếu đầu cơ và sự tiếp sức của các cổ phiếu blue-chip đã đưa chỉ số VN-Index vượt qua ngưỡng 480 dễ dàng. Nguyên nhân tăng điểm có thể do Vietcombank hạ lãi suất xuống còn 6%. Mặc dù có phiên tăng điểm ngoạn mục nhưng cần có thêm thời gian để khẳng định sức bền của dòng tiền cũng như sựổn định tâm lý của giới đầu tư.
Song Hà
