Chưa có điểm tựa để kỳ vọng về diễn biến của thị trường chứng khoán tháng 5 sẽ khởi sắc hơn. Thận trọng, hạn chế giao dịch vẫn là “sắc thái” chính để miêu tả về tâm lý của giới đầu tư.
Việc quan sát khối lượng giao dịch được đánh giá là quan trọng nhất để xác định xu hướng của thị trường. Khối lượng giao dịch của tuần cuối tháng 4 đã rơi xuống mức thấp, khoảng 36 triệu cổ phiếu/phiên trên HoSE. Giới phân tích đánh giá, trừ khi thanh khoản có cải thiện và vượt lên trên mức 50 triệu đơn vị/phiên, nếu không thì có khả năng VN-Index sẽ tiếp tục giảm sâu trong những tuần tiếp theo. Điểm sáng của tuần giao dịch từ 22 đến 26-4 là thông tin từ một số đại hội cổ đông đã có ảnh hưởng khá tốt đến giao dịch cổ phiếu, đơn cử như PPC với thông tin về khả năng doanh nghiệp này lãi tới 1.000 tỉ đồng trước thuế. Cổ phiếu của một số ngân hàng, doanh nghiệp xây dựng và bất động sản thu hút sự chú ý. Nhóm cổ phiếu khai khoáng, thu hút dòng vốn đầu cơ như thường lệ, tuy nhiên, diễn biến tăng giá mạnh không lan rộng mà chỉ tập trung ở một số ít như KSS, HGM. Sự phân hóa thể hiện rõ nét ở từng ngành nghề, cổ phiếu có tin tốt thì tăng và ngược lại.
Nhiều công ty chứng khoán đã có chung quan điểm thận trọng về diễn biến của thị trường trong ngắn hạn. Một bộ phận nhà đầu tư cũng đánh giá thị trường sẽ tiếp tục giảm điểm cho đến khi VN-Index chạm vào ngưỡng hỗ trợ 460 điểm. Tâm lý nhà đầu tư thời điểm này không quá lo sợ về diễn biến thị trường nhưng hết sức do dự với việc gia tăng tỷ lệ cổ phiếu. Nhiều nhà đầu tư chia sẻ, họ không rời bỏ thị trường nhưng cũng chưa dám “quăng” tiền vào. Điều này khiến cho khối lượng giao dịch trở nên èo uột. Ngay cả khi thị trường tăng điểm thì không ít nhà đầu tư cũng xem đây là cơ hội để thoát hàng, đặc biệt là vào thời điểm trước kỳ nghỉ lễ khá dài ngày. Công ty chứng khoán FPTS không đánh giá cao khả năng hồi phục của thị trường. Theo phân tích của công ty này, thị trường đang gặp áp lực nhất định khi hồi phục lên những ngưỡng kháng cự quan trọng, bên cạnh đó một số cổ phiếu đầu cơ cũng đã có dấu hiệu chững lại sau chuỗi phiên tăng điểm liên tiếp. Trong những ngày tới có thể áp lực bán sẽ gia tăng trở lại đến từ những nhà đầu tư không tin tưởng vào hồi phục cùng lượng cổ phiếu bắt đáy sẽ gây khó khăn cho thị trường.
Mùa báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh đã không mang lại sự thay đổi cho cục diện thị trường. Hiệu ứng của các số liệu đã được kiểm toán của doanh nghiệp chỉ có tác động nhỏ, và mang tính trực tiếp đối với từng cổ phiếu. Thông tin về kết quả kinh doanh và chia cổ tức, chia thưởng của nhiều doanh nghiệp cũng đã dần công bố và không chứa đựng yếu tố bất ngờ cũng như kỳ vọng. Thống kê kết quả kinh doanh quý I đã công bố của 163 doanh nghiệp phi sản xuất, công ty chứng khoán BVS cho rằng, lợi nhuận của các doanh nghiệp chưa có dấu hiệu được cải thiện. Trên 50% doanh nghiệp có lợi nhuận giảm so với cùng kỳ 2012. Mặc dù tổng doanh thu quý I-2013 của các doanh nghiệp này tăng nhẹ 1,2%, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn giảm 2,1% so với cùng kỳ. Đây tuy chưa phải là số liệu của toàn bộ các doanh nghiệp niêm yết, nhưng cũng cho thấy thực trạng kết quả kinh doanh còn yếu của các doanh nghiệp.
Trên cơ sở diễn biến của tháng 4 và các thông tin vĩ mô có thể chờ đón trong tháng 5, có thể nói thị trường đang trong giai đoạn hết sức “trống trải” về thông tin hỗ trợ. Có lẽ thông tin mà thị trường sẽ sớm được đón nhận đó là việc giảm lãi suất. Diễn biến của lạm phát đang tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước nới lỏng tiền tệ và tiếp tục cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, thông tin này sẽ không tác động nhiều đến thị trường chứng khoán bởi tính tất yếu và thiếu bất ngờ. Bên cạnh đó, nhà đầu tư đã và sẽ đòi hỏi nhiều hơn từ sự hiệu quả, quyết liệt của việc thực thi các chính sách nhằm hồi phục nền kinh tế.
Phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ, ngày 26-4, không nằm ngoài dự đoán của giới đầu tư, diễn biến trên cả hai sàn giao dịch ảm đạm. Đáng chú ý là NVB có giao dịch thỏa thuận hơn 18,1 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị gần 127 tỉ đồng. Lượng cổ phiếu này tương đương với 6% vốn điều lệ của Navibank ở mức 3.010 tỉ đồng. Đóng cửa, VN-Index giảm hơn 2 điểm xuống còn 474,51 điểm với khối lượng giao dịch ở mức thấp 31,27 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch đạt 484,3 tỉ đồng.
Song Hà
