Tháng 6 không chỉ đem đến cho thị trường sự kỳ vọng hồi phục sau tháng 5 nhiều khó khăn, mà còn là tháng của… World Cup. Dù ít hay nhiều thì việc “ăn bóng đá, ngủ bóng đá” của không ít người cũng ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực chứ không chỉ riêng thị trường chứng khoán. Vậy nên, những ngày giao dịch trước khi World Cup diễn ra cũng phải cố gắng để “tạo đà” cho giai đoạn sau đó, khi trái bóng bắt đầu lăn tại Brazil.
Mong muốn là vậy, nhưng tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 chưa đem đến niềm vui cho nhà đầu tư. VN-Index đã kết thúc tuần với 559,04 điểm, giảm gần ba điểm so với ngày giao dịch cuối cùng của tháng 5, một sự điều chỉnh nhẹ đúng với dự báo, khi những thông tin vĩ mô hỗ trợ là không nhiều. Tuy nhiên, thanh khoản rất thấp mới chính là vấn đề của thị trường trong những ngày này. Những phiên giao dịch trầm lắng, chỉ loanh quanh mốc 60 triệu đơn vị, trị giá dưới 1.000 tỉ đồng đã tạo cho nhà đầu tư một cảm giác thận trọng, dù các chỉ số có tăng hay giảm.
Theo số liệu từ HoSE, tính đến cuối tháng 5-2014, thanh khoản của thị trường vẫn tốt, cao hơn hẳn so với năm 2013. Khối lượng giao dịch bình quân mỗi phiên tại HoSE đạt 129 triệu đơn vị, tương ứng với giá trị giao dịch bình quân hơn 2.206 tỉ đồng/phiên, tăng 85% về khối lượng và 93% về giá trị so với cùng kỳ năm 2013. Vậy nhưng thanh khoản trên thị trường bỗng sụt giảm mạnh trong những ngày đầu tháng 6. Nếu tình trạng này kéo dài, niềm tin vào thị trường mới được khôi phục không bao lâu sẽ lại mất đi. Làm thế nào để nâng cao tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán? Cuối tuần qua, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh đã tổ chức một diễn đàn về chủ đề này, với sự tham dự của đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, các công ty niêm yết, công ty chứng khoán thành viên, công ty quản lý quỹ, ngân hàng lưu ký… Những ý kiến của các thành viên tham gia thị trường nhìn chung đều mong muốn các cơ quan quản lý nhanh chóng đưa thêm các sản phẩm mới vào giao dịch, để tăng thêm khả năng lựa chọn cho các nhà đầu tư, từ đó tăng thanh khoản cho thị trường. Đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ghi nhận những ý kiến này để đẩy nhanh tiến độ đề xuất những chính sách phù hợp, đồng thời cho biết đã trình Thủ tướng Chính phủ vấn đề cho phép tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài được mua trên 49% và dưới 100% vốn của tổ chức kinh doanh chứng khoán trong nước. Chính sách này nếu được thông qua sẽ có tác động mạnh đến tính thanh khoản của thị trường, bởi tái cấu trúc các tổ chức kinh doanh chứng khoán chính là một trong bốn giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam.
Việc Ngân hàng Trung ương châu Âu mới đây cắt giảm mức lãi suất tiền gửi về dưới 0% có thể giúp cho dòng tiền đầu tư từ châu lục này đổ vào các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Các quỹ đầu tư nước ngoài có khả năng tiếp tục huy động được thêm nguồn vốn để đầu tư vào nước ta. Nhà đầu tư nước ngoài từ lâu đã nắm một vai trò quan trọng đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán còn non trẻ và thiếu vốn như Việt Nam. Như giai đoạn vừa qua, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng tám tuần liên tiếp, với tổng giá trị 2.872 tỉ đồng. Việc thị trường có thanh khoản kém trong tuần đầu tiên của tháng 6 cũng có phần tác động từ khối ngoại. Giao dịch của khối này không còn sôi động, giá trị mua ròng chỉ hơn 400 tỉ đồng và có dấu hiệu dịch chuyển dần từ HoSE sang sàn HNX, đặc biệt là trong hai phiên cuối tuần.
Câu chuyện liên quan đến những chính sách mới có thể sẽ tác động đến thị trường, nhưng là trong tương lai. Còn trong ngắn hạn, phản ứng và diễn biến của thị trường còn tùy thuộc vào… trạng thái của nhà đầu tư. Thị trường sẽ có những phiên điều chỉnh nhẹ và thanh khoản thấp, xen kẽ với những phiên tăng điểm mạnh và thanh khoản cao. Do không có nhiều thông tin hỗ trợ, cả người giữ tiền lẫn người nắm cổ phiếu đều thận trọng, nên chưa thể có một sự chuyển biến rõ rệt về xu hướng. Những nhóm cổ phiếu đã hết room hoặc đã thông qua đại hội cổ đông nâng room sẽ hấp dẫn nhà đầu tư. Ngoài ra, dòng tiền cũng có thể đổ vào các cổ phiếu penny, dù dòng tiền đầu cơ chủ yếu vẫn đang chờ đợi.
Trong phiên đầu tuần (9-6), giao dịch trên sàn HoSE diễn ra sôi động hơn nhiều so với những phiên giao dịch của tuần trước. Đặc biệt, cổ phiếu GAS tăng tới 4.000 đồng và là nhân tố chính giúp VN-Index bứt phá. Nhiều cổ phiếu khác cũng được giao dịch mạnh. Hết thời gian giao dịch, chỉ số VN-Index dừng lại ở mức 565,61 điểm, tăng 6,57 điểm so với cuối tuần trước (1,18%). Tổng khối lượng giao dịch đạt 112,503 triệu đơn vị, trị giá 1.660,97 tỉ đồng.
Thành Huân
