Dòng tiền vẫn “lững thững”

Gặp phải trở ngại từ áp lực chốt lời, VN-Index đã tạm thoái lui khỏi ngưỡng 500 điểm trong tuần giao dịch thứ hai của tháng 10. Điểm sáng của tuần giao dịch là thanh khoản giữ ở mức khá cao, dòng tiền vẫn “lững thững”, chưa có biểu hiện rút khỏi thị trường nhưng cũng chưa đủ mạnh để tạo sự đột phá.

Blue-chip nâng đỡ thị trường

Nhóm cổ phiếu blue-chip được giới đầu tư hướng đến trong tuần giao dịch vừa rồi. Tuy nhiên, thị trường vẫn không giữ được đà tăng trước áp lực chốt lời. VN-Index khép lại tuần qua với mức giảm 0,6% xuống 494,53 điểm, HNX-Index cũng giảm 0,51% xuống 60,63 điểm. Chịu áp lực từ xu hướng chốt lời là các mã cổ phiếu đầu cơ thuộc nhóm bất động sản, xây dựng, thủy sản. Trong những phiên đầu tuần, dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào các nhóm cổ phiếu blue-chip như VIC, BVH, VCB, CTG, HPG. May mắn là thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức khá cao. Bên cạnh đó, lực cầu từ khối ngoại đã tiếp tục hỗ trợ cho thị trường. Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 298 tỉ đồng trên cả hai sàn.

Trong phiên giao dịch cuối tuần, ngày 11-10, nhóm cổ phiếu bluechip đã trở lại trong vị thế dẫn dắt thị trường. Nguyên nhân của sự trở lại này là việc thị trường sẽ sớm đón nhận kết quả sản kinh doanh của nhóm cổ phiếu blue-chip. Thông tin kết quả kinh doanh quý III sẽ là tâm điểm của thị trường trong những phiên tới. Theo một số liệu thống kê, trong số 15 cổ phiếu sinh lợi cao nhất trong sáu tháng đầu năm có tới 14 cổ phiếu nằm trong rổ VN30. Con số này là một “ví dụ” cho thấy những tên tuổi lớn, những cổ phiếu của các doanh nghiệp hàng đầu luôn hấp dẫn và càng trở nên hấp dẫn trong điều kiện thị trường hiện nay.

Theo phân tích của giới chuyên gia cũng như các nhà đầu tư có kinh nghiệm, điểm đáng ngại là dòng tiền hiện tại vẫn chưa thực sự yên tâm với thị trường. Dòng tiền đầu cơ vẫn đang chiếm phần thượng phong so với dòng tiền đầu tư trung, dài hạn. Dòng tiền này vào nhanh, ra nhanh, lướt qua các nhóm cổ phiếu, tạo nên sự sôi động cho thị trường, kích thích nhà đầu tư quay trở lại. Nhưng sự chấp chới của dòng tiền ấy cũng tiềm ẩn những mối nguy cho thị trường mỗi khi có biến động.

Kỳ vọng quý IV

Thời gian qua, các số liệu, những bài phân tích về tình hình kinh tế Việt Nam cho thấy những dấu hiệu khả quan hơn. Nhiều nhận định cho rằng đáy suy thoái đã qua, minh chứng là tăng GDP trong quý III cao hơn đầu năm. Xuất khẩu tăng 15,7% và thu hút FDI cũng tăng cao. Việt Nam có khả năng tiếp tục xuất siêu trong năm 2013 và cam kết FDI trong chín tháng đã đạt 15 tỉ USD, tăng 36% so với cùng kỳ. Đồng thời, lạm phát được kiểm soát dưới 7%, chỉ số PMI sản xuất công nghiệp phục hồi mức trên 50 điểm trong tháng 9.

Việc Ngân hàng Nhà nước đẩy mạnh hoạt động của Công ty Quản lý và khai thác tài sản Việt Nam (VAMC) để giải quyết nợ xấu trong ngân hàng, các gói hỗ trợ thị trường bất động sản cũng như các chính sách khuyến khích nhà đầu tư nước ngoài, việc mở room cho khối ngoại sẽ tạo ra những phản ứng tích cực. Giới đầu tư đang trông đợi vào những động thái của VAMC trong việc xử lý nợ xấu. Bên cạnh đó, không thể không kể đến sự tác động của khối ngoại đến giao dịch và tâm lý thị trường. Diễn biến gần đây cho thấy xu hướng gia tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, giới đầu tư cũng đang quan sát một cách rất cẩn trọng diễn biến thị trường chứng khoán thế giới, đặc biệt là thị trường chứng khoán Mỹ – nơi đang chịu nhiều tác động xấu từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) rút gói kích thích QE3 vào cuối năm và những khó khăn nội tại.

Dự báo cuối năm, dòng tiền đầu cơ sẽ dành sự ưu ái cho các nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản. Nhà đầu tư đang chờ đợi các doanh nghiệp bất động sản sẽ đưa ra những con số bất ngờ sau một thời gian dài làm ăn bết bát. Sự kỳ vọng này đến từ việc gói hỗ trợ tín dụng nhà ở 30.000 tỉ đồng đã được vận hành từ vài tháng nay. Hiệu ứng mang lại cho thị trường bất động sản tuy chưa lớn nhưng đã có thể nhận rõ từ sự khởi sắc của các dự án nhà ở cho người thu nhập thấp, dự án thương mại có giá bán hấp dẫn. Cổ phiếu ngân hàng cũng được chú ý cùng với việc giải quyết nợ xấu của VAMC.

Thị trường chứng khoán phiên giao dịch đầu tuần, ngày 14-10, giao dịch với biên độ hẹp. Các cổ phiếu lớn đã không làm nên chuyện trong phiên này. May có VNM tăng điểm nhẹ cuối phiên khiến cho VN-Index bớt phần giảm điểm. Một số cổ phiếu nhỏ tăng trần với giao dịch cũng không mấy ấn tượng. Sự dè dặt của nhà đầu tư thể hiện rõ ở sự suy giảm của khối lượng giao dịch. Trong phiên này, chỉ có 38,3 triệu cổ phiếu được trao tay với giá trị 661,8 tỉ đồng. Diễn biến của thanh khoản cần được theo dõi sát bởi đây đang là yếu tố chi phối rất lớn đến tâm lý nhà đầu tư cũng như xu hướng thị trường.