Sau giai đoạn rung lắc dữ dội khoảng một tuần trước và sau kỳ nghỉ tết, thị trường chứng khoán nước ta bước vào giai đoạn tích lũy ở vùng đỉnh. Để duy trì lực đỡ cho VN-Index, các dòng cổ phiếu thay nhau “chạy” và dẫn dắt thị trường theo từng “con sóng”. Dù đang tăng trưởng, thị trường vẫn có một sự phân hóa rõ rệt. Những cổ phiếu của các doanh nghiệp hoạt động tốt, có thông tin hỗ trợ đang hút dòng tiền và tăng giá. Ngược lại, nhiều cổ phiếu vẫn rất èo uột và chưa có dấu hiệu được cải thiện.
Với những nhà đầu tư nhiều kinh nghiệm, đây là giai đoạn phù hợp với các khoản đầu tư ngắn hạn. Nếu biết nương theo con sóng cổ phiếu dẫn dắt, nhà đầu tư hoàn toàn có thể thu về khoản lợi nhuận lên đến hàng chục phần trăm chỉ trong thời gian ngắn. Trên các diễn đàn chứng khoán, nhiều người đã dự báo khá chính xác xu thế của dòng tiền, dòng ngân hàng dẫn dắt, rồi đến chứng khoán, dầu khí, bất động sản, thép, xây dựng…
Tháng Ba với những phiên giao dịch tích lũy vẫn có những rủi ro nhất định. Thông thường, trong hành trình giao dịch quanh mốc tham chiếu như thế, lợi thế nghiêng về phía người nắm giữ cổ phiếu nếu thị trường có chiều hướng đi lên. Tuy nhiên, nếu chỉ số không thể tăng trưởng sau nhiều ngày, VN-Index có khả năng sẽ “rơi” để xác lập một mặt bằng giá mới rẻ hơn.
Hoạt động tái cơ cấu danh mục sắp tới của các quỹ ETF, với việc có mã mới được thêm vào và một số mã bị hạ tỷ trọng, sẽ khiến cung – cầu một số cổ phiếu có sự thay đổi lớn. Tuy nhiên, với kinh nghiệm từ nhiều lần đảo danh mục gần đây, nhà đầu tư thường dự đoán trước được điều này, thị trường ít khi gặp xáo trộn lớn. Thậm chí, vì nhà đầu tư áp dụng chiến thuật “tin ra là bán”, những mã được “vào rổ” lại giảm giá, trong khi mã bị quỹ ETF bán ra lại tăng giá.
Việc lãi suất đồng USD có thể tăng trong tháng này cộng với những lo ngại về những cuộc đối đầu về thương mại quốc tế khiến cho thị trường chứng khoán Mỹ cũng như những thị trường chính ở châu Á giảm điểm khá mạnh. Tuy nhiên, khác với trước đây, khi chứng khoán nước ta thường diễn biến cùng chiều với thế giới, những ngày tháng Ba này thị trường Việt Nam đang có bước đi riêng của mình. Có nhiều ngày, thị trường thế giới giảm mạnh nhưng VN-Index vẫn tăng điểm. Thanh khoản trên thị trường đang khá ổn với giá trị giao dịch mỗi phiên trên mốc 6.000 tỉ đồng. Mỗi khi thị trường giảm điểm, dòng tiền bắt đáy nhanh chóng vào cuộc giúp cho chỉ số nhanh chóng bật tăng trở lại.
Thị trường vẫn đang được hỗ trợ bởi những thông tin tích cực từ kinh tế vĩ mô. Theo Báo cáo cập nhật kinh tế Việt Nam tháng 2-2018 của SSI Retail Research, chỉ số công nghiệp hai tháng đầu năm nay tăng đến 15,2%, mức tăng cao nhất trong nhiều năm và đặc biệt cao so với cùng kỳ năm 2017 (chỉ tăng 2,4%). Ngành công nghiệp chế biến chế tạo tăng mạnh cùng với mức tăng trưởng dương của ngành khai khoáng (cùng kỳ 2016 và 2017 tăng trưởng âm) là hai động lực chính thúc đẩy tăng trưởng chung. Báo cáo này cho rằng tổng hợp các số liệu vĩ mô hai tháng đầu năm nay, hoàn toàn có cơ sở để tin rằng tăng trưởng GDP quý I sẽ tương đương nửa cuối năm 2017, thậm chí có thể chạm ngưỡng 8%.
Nhờ điểm sáng về kinh tế, sự hỗ trợ tích cực từ chính sách, những đợt thoái vốn nhà nước, những mặt hàng mới lên sàn, nhà tạo lập thị trường vào cuộc… và đặc biệt là dòng tiền khối ngoại ra – vào mạnh như hiện nay, thị trường vẫn đang tích cực, cả khi thị trường chứng khoán quốc tế suy giảm. Rung lắc mạnh trong phiên, giảm điểm sâu một vài phiên là có thể, nhưng chỉ là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu mà thôi.
