Năm 2008, Warren Buffett (tỉ phú hiện sở hữu khối tài sản ước tính 80,1 tỉ USD – theo Forbes) đã đưa ra một lời thách thức cho các quỹ phòng hộ (Hedge funds), khi cho rằng việc đầu tư vào những công ty trong danh sách S&P 500 (một chỉ số dựa trên cổ phiếu phổ thông của 500 công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất niêm yết trên sàn chứng khoán NYSE hoặc NASDAQ của Mỹ) về lâu dài sẽ giúp nhà đầu tư thu về những khoản lợi nhuận lớn hơn so với đầu tư theo kế hoạch của các quỹ phòng hộ. Protégé Partners LLC sau đó là công ty duy nhất chấp nhận lời thách đấu này của Warren Buffett, thông qua một hợp đồng trị giá 1 triệu USD, để chứng tỏ luận điểm của huyền thoại đầu tư này là sai.
Trong khi Protégé Partners LLC sẽ sử dụng phương pháp đầu tư chính là đầu tư tích cực (mua bán cổ phiếu liên tục để thu về lợi nhuận ngắn hạn), Warren Buffett sẽ sử dụng phương pháp cổ điển của mình: áp dụng phương pháp đầu tư thụ động (mua và nắm giữ trong thời gian dài).
Dù thời hạn cuộc đấu này đến ngày 31-12-2017 mới kết thúc, nhưng mới đây Ted Seides, đồng sáng lập của Protégé Partners LLC, đã chấp nhận thất bại công khai trên trang Bloomberg. “Buffett đã thắng. Dù xét trên khía cạnh con số hay mục tiêu của cuộc thách đấu, chúng tôi cũng đã thua” – Ted Seides chia sẻ.
Dưới đây là ba điểm thú vị từ cuộc thách đấu này, mà chúng ta hoàn toàn có thể học tập.
Khi thị trường biến động, quỹ phòng hộ là lựa chọn thực sự an toàn
Cuộc đối đầu giữa Warren Buffett với Protégé Partners LLC không bình lặng và chiến thắng của Warren Buffett chỉ là một chiến thắng chung cuộc, chứ không hề áp đảo. Cụ thể, không lâu sau khi cuộc thách đấu bắt đầu (ngày 1-1-2008), thị trường tài chính sụt giảm nghiêm trọng, các quỹ phòng hộ đã thể hiện ưu thế của mình: phòng ngừa rủi ro một cách hữu hiệu. Trong khi quỹ chỉ số của Buffett mất 37% giá trị, thì thời điểm ấy Protégé Partners LLC chỉ mất 23,9% giá trị.
Thế nhưng Warren Buffett sau đó đánh bại Protégé Partners LLC liên tiếp từ năm 2009 đến năm 2014, thời điểm thị trường phục hồi và có dấu hiệu ấm lên.
Bước vào năm 2015, Buffett lại một lần nữa tụt hậu so với đối thủ của mình, lần thứ hai kể từ năm 2008, khi ông chỉ đạt tỷ lệ tăng trưởng là 1,4% so với 1,7% của Protégé Partners LLC. Tuy nhiên, năm 2016, Buffett đã đạt tỷ lệ tăng trưởng lên tới 11,9%, cao hơn 0,9% so với Protégé Partners LLC (theo Investopedia.com).
“Vào cuối năm 2016, giá trị các khoản đầu tư của quỹ chỉ số mà Warren Buffett theo đuổi đã tăng trung bình 7,1% mỗi năm, hoàn toàn áp đảo so với tỷ lệ 2,2% mỗi năm của Protégé Partners LLC. Và cho đến thời điểm này của năm 2017, sẽ rất khó có một cuộc đại suy thoái nữa xảy ra để Protégé Partners LLC có thể hy vọng lật ngược tình hình” – David Floyd, chuyên gia tài chính, bình luận trên trang Investopedia.com.
Nhược điểm lớn nhất của quỹ phòng hộ là chi phí quá cao
Trong bức thư thường niên năm 2017, được Warren Buffett gửi cho cổ đông của Berkshire Hathaway, Inc, ông từng dự báo chiến thắng của mình, khi chỉ ra điểm mấu chốt của vấn đề là bài toán chi phí. Warren Buffett cho rằng những người quản lý quỹ phòng hộ, dù rất thông minh và trung thực, nhưng họ thường thu về những kết quả đầu tư ảm đạm cho chúng ta, bởi chúng ta buộc phải trả chi phí quá nhiều cho các quỹ này. Cụ thể, 60% lợi nhuận của các quỹ phòng hộ thường tới từ chi phí quản lý.
“Có một sự thật, đó là ngày nay, hàng trăm tỉ USD đang được quản lý bởi các công ty ở Phố Wall với mức phí quá cao, đồng nghĩa với việc một khoản lời không hề nhỏ sẽ rơi vào tay các nhà quản lý chứ không phải khách hàng của họ. Vì thế, chỉ có học cách tin vào bản thân mình mới giúp chúng ta có được chi phí rẻ nhất” – Warren Buffett ghi nhận.
Chi tiết hơn, công ty đầu tư Morningstar, Inc đã phân tích các chỉ số trong khoản mục đầu tư của Warren Buffett và nhận ra rằng, chi phí thực sự của Warren Buffett cho các khoản đầu tư trong cuộc thách đấu này chỉ chiếm chưa tới 0,04%.
Không phải ai cũng có thể là Warren Buffett!
Cuối cùng, theo David Floyd, cuộc thách đấu này cơ bản là công bằng, nhưng sự thực lại là cuộc đấu mà ít ai dám chấp nhận. Bởi so với Protégé Partners LLC, Warren Buffett gần như ở một đẳng cấp hoàn toàn khác.
“Protégé Partners LLC phải đối đầu với Warren Buffett, một huyền thoại, một trong những nhà đầu tư xuất sắc nhất mọi thời đại. Thất bại của Protégé Partners LLC thực ra có thể được dự báo. Mọi chuyện chỉ thực sự thú vị nếu đối thủ của Protégé Partners LLC là một người ngang bằng đẳng cấp với họ. Vì thế, trước khi áp dụng bất cứ quy tắc hay bài học nào từ cuộc đấu này, nhà đầu tư nên tìm hiểu thật kỹ, mình đang có gì, lợi thế ra sao, trước khi quyết định học theo trường phái đầu tư của người thắng hay người thua. Bởi nếu bạn không có thời gian, sự chuyên tâm và nhẫn nại để theo dõi thị trường, thì đầu tư vào quỹ phòng hộ không phải là một giải pháp tồi, đặc biệt là khi thị trường bất ổn” – David Floyd kết luận.
- Tuấn Thành
