Trong tuần giao dịch thứ hai của tháng cuối năm, nhiều dự đoán cho rằng hoạt động của các quỹ đầu tư sẽ tiếp tục tác động đến thị trường. Cả hai quỹ ETF sẽ đẩy mạnh cơ cấu danh mục bởi họ chỉ còn một tuần để mua – bán nhằm cân đối tỷ trọng các cổ phiếu theo cơ cấu đã xác định. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất trong những phiên giao dịch tới không phải là hoạt động của các ETF mà là yếu tố thanh khoản.
Thận trọng chờ tin từ các quỹ ETF
Tuần giao dịch từ ngày 9 đến 13-12, tâm lý thị trường cho thấy sự thận trọng. Xu hướng bán ra trên diện rộng diễn ra ở hầu hết các phiên giao dịch. Không nằm ngoài xu thế, khối tự doanh của các công ty chứng khoán cũng đã đẩy mạnh chốt lời. Diễn biến này khiến cho khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE tuần này sụt giảm 14% so với tuần trước đó; khối lượng khớp lệnh trên HNX cũng sụt giảm 8,1%.
Trong hai phiên đầu tuần các cổ phiếu blue-chip đã thay nhau tăng điểm để hỗ trợ thị trường. Mặc dù vậy, áp lực chốt lời ở các cổ phiếu đầu cơ vẫn tăng mạnh. Nhiều cổ phiếu ở các ngành bất động sản, xây dựng, khai khoáng bị xả hàng mạnh. Chính đà bán tháo ở các cổ phiếu đầu cơ đã “lan” sang nhóm cổ phiếu blue-chip khiến cho nhóm này không trụ vững, cho dù khối ngoại tiếp tục mua ròng. Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng tổng cộng 145,4 tỉ đồng trong tuần qua. Cùng với áp lực chốt lời, tâm lý giới đầu tư càng thận trọng hơn khi đứng trước đợt tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. VN-Index đóng cửa phiên cuối tuần, ngày 13-12, giảm 0,86 điểm xuống 506,06 điểm. Như vậy, tính chung cả tuần, VN-Index đã “đánh rơi” hơn 5 điểm và đang đứng trước ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 505 điểm.
Trong tuần giao dịch thứ hai của tháng 12, thị trường chứng khoán được dự báo sẽ chịu tác động từ hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ đầu tư. Áp lực bán ngắn hạn sẽ “đè nặng” lên hai cổ phiếu blue-chip có tác động lớn đến chỉ số chính là VCB và VIC. Quỹ Market Vector sẽ phải bán ra khoảng 200 tỉ đồng để giảm tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục từ mức 72,61% xuống 70%. Ngày 13-12 theo giờ của Mỹ tức rạng sáng ngày 14-12 theo giờ Việt Nam, Market Vectors Index Solutions GmbH (MVIS) thông báo loại cổ phiếu PVX ra khỏi danh mục Market Vectors Vietnam Index và thêm một cổ phiếu của Hàn Quốc là Hansae Co. Ltd vào rổ tính chỉ số từ 23-12 tới.
Bám sát diễn biến thanh khoản
Theo đánh giá của Công ty cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS, nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn không thể duy trì diễn biến tích cực thì nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục xuất hiện các phiên điều chỉnh. Khuyến nghị của FPTS là nhà đầu tư nên bám sát diễn biến thị trường trong giai đoạn này để có thể phản ứng kịp thời nếu thị trường có những chuyển biến xấu hơn.
Áp lực bán của các quỹ đầu tư nước ngoài lên thị trường trong tuần này không là vấn đề đáng ngại bởi thị trường đã có thời gian để nghe ngóng và lo ngại từ tuần trước. Vả lại 200 tỉ đồng không phải là quá lớn với khả năng hấp thụ của thị trường nếu nhìn vào diễn biến thanh khoản của thị trường trong thời gian qua. Cũng bởi vậy, thanh khoản lại chính là vấn đề mà nhà đầu tư cần quan tâm. Dòng tiền đã sụt mạnh xuống dưới mức 1.000 tỉ đồng vào phiên cuối tuần, ngày 13-12. Ngay cả các cổ phiếu tăng giá tốt cũng không thu hút được nhiều tiền như các phiên trước đó. Diễn biến sụt giảm của dòng tiền cần được quan sát trong các phiên giao dịch tới để đánh giá, tầm soát rủi ro. Nguyên nhân dòng tiền sụt giảm cũng cần nhận định rõ, đơn giản do nhà đầu tư dừng một nhịp để đợi thông tin từ các quỹ ETF, do sự lưỡng lự trong việc lựa chọn cổ phiếu để đầu tư khi áp lực bán dâng cao ở cả nhóm cổ phiếu đầu cơ và blue-chip, hay nguyên nhân nào khác.
Đánh giá về diễn biến thị trường chứng khoán tuần giao dịch 16 đến 20-12, Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục tích lũy từng phần cổ phiếu khi chỉ số VN-Index tiếp cận dần các ngưỡng hỗ trợ. Tuy nhiên, BVS cũng lưu ý, các cơ hội mua đón đầu giao dịch của các quỹ ETF đối với một số mã cổ phiếu vẫn còn nhưng rủi ro sẽ tăng dần về cuối tuần nếu nhà đầu tư không chọn đúng điểm bán ra phù hợp.
Đóng cửa phiên giao dịch 16-12, VN-Index giảm 4,02 điểm xuống 502,04 điểm (-0,79%) trong khi HNX-Index tăng 0,27 điểm lên 66,49 điểm. Phiên này hàng loạt cổ phiếu chủ chốt bị bán mạnh. Các blue-chip chịu áp lực rất lớn từ việc cơ cấu danh mục của hai quỹ ETF như VIC, MSN, VNM… Đáng chú ý, PVX khớp lệnh 22 triệu cổ phiếu trong đó khối ngoại bán ra 15 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên lực cầu bắt đáy từ nhà đầu tư trong nước đã giúp cổ phiếu này đứng giá cuối phiên. Khối lượng giao dịch phiên này trên HOSE chỉ đạt 62,69 triệu cổ phiếu với giá trị 1.090,9 tỉ đồng.
Song Hà
