Hàng trăm tỉ USD đã được Trung Quốc đưa vào thị trường để cải thiện tâm lý đầu tư, khi nước này đang chật vật cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát nợ.
Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã đưa số tiền mặt tương đương 122,4 tỉ USD trong năm ngày liên tục, đây là một phần nỗ lực của Bắc Kinh nhằm kiềm chế lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đang ở mức kỷ lục.
“Lãi suất trái phiếu chính phủ tăng đang khiến các nhà hoạch định chính sách đau đầu. Vì vậy, để ngăn lãi suất này tăng thêm, họ bơm thêm thanh khoản vào hệ thống để cải thiện tâm lý thị trường” – Ken Cheung, chiến lược gia ngoại hối tại Mizuho Bank, nhận xét.
Các nhà phân tích tại Nomura nhận định biến động trên thị trường trái phiếu xảy ra bởi tâm lý lo ngại Bắc Kinh siết chặt chính sách quản lý. Lãi suất trái phiếu của Trung Quốc đã chạm 4% lần đầu trong ba năm. Lãi suất này tăng có thể kéo chi phí đi vay nói chung của Trung Quốc lên cao, khiến tình hình nợ nần của nước này càng tồi tệ.
Nhiều nhà đầu tư tin rằng rủi ro tài chính tại Trung Quốc được kiểm soát nhờ chính sách can thiệp mạnh tay từ trên xuống. Tuy nhiên, nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới vẫn còn đối mặt với nhiều rủi ro từ bên ngoài, có khả năng gây ra một cuộc khủng hoảng mà một trong các nguyên nhân là cung tiền của nước này đang tăng rất nhanh, trong khi dự trữ ngoại hối gần như đứng yên.
Dự trữ ngoại hối là công cụ chính để quản lý tỷ giá, đây là vấn đề quan trọng với Trung Quốc. Theo thời gian, khi tỷ lệ này đi xuống, cơ quan quản lý tỷ giá sẽ càng khó phản ứng khi dòng vốn rút ra. Bắc Kinh thường giữ ổn định nội tệ bằng cách tung dự trữ ngoại hối để mua nhân dân tệ trên thị trường thế giới. Vì vậy, dự trữ có thể hết nhanh chóng.
- A.T
