Tuần từ 18 đến 22-5 thực sự là cơn gió mát xua đi bớt những u ám kéo dài trên thị trường chứng khoán kể từ sau kỳ nghỉ Tết Âm lịch. Và nó diễn ra đúng với câu “rủi ro đi kèm với cơ hội”, khi những nhà đầu tư dũng cảm “bắt đáy” ở phiên đầu tuần (18-5) vì nhận định rằng có quá nhiều cổ phiếu giảm về vùng giá hấp dẫn đã được hưởng thành quả. Với bốn phiên liên tiếp tăng điểm mạnh sau đó, những người “tham lam khi thị trường sợ hãi” đã có được niềm vui chiến thắng. “Bắt” được những cổ phiếu tốt, có tỷ lệ tăng giá cao hơn mức chung, những nhà đầu tư này ít nhất cũng có được mức lợi nhuận 10 – 15% nếu bán ngay cổ phiếu mới về tài khoản theo kiểu “lướt sóng”, còn nếu đầu tư dài hạn thì họ cũng có vốn để cầm cự một khi thị trường đi xuống.
Một tuần giao dịch đầy hứng khởi giúp cho VN-Index tăng đến 24,38 điểm (tương ứng 4,54%), vượt qua ngưỡng cản 560 để dừng lại ở 561,82 điểm. Chỉ số HNX-Index cũng tăng 1,34 điểm (1,71%), dừng tại 79,55 điểm. Quan trọng hơn cả việc tăng điểm chính là sự trở lại của dòng tiền, bởi đây mới là cơ sở để cho đà tăng điểm ấy duy trì trong thời gian tới. Giao dịch sôi động, khối lượng khớp lệnh trên cả hai sàn đều tăng mạnh. Trên HoSE, khối lượng cổ phiếu khớp lệnh tăng đến 40% so với tuần trước, còn trên HNX, thanh khoản cũng tăng 23%. Hầu hết cổ phiếu của các nhóm ngành đều tăng mạnh sau quãng thời gian giảm sâu, trong đó nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, dầu khí đã thay nhau làm đầu tàu kéo thị trường tăng điểm. Chính sự dẫn dắt này lại kích thích dòng tiền chảy vào nhóm cổ phiếu đầu cơ, vốn trước đó bị ghẻ lạnh, cũng như đổ vào một số cổ phiếu có thông tin tích cực từ kết quả kinh doanh.
Lý giải xu thế thị trường sau khi đã có kết quả là một việc không khó. Theo các nhà phân tích, nguyên nhân chính dẫn đến tuần tăng điểm hào hứng vừa qua đến từ dòng tiền bắt đáy khi đa số cổ phiếu tốt đã trở nên rẻ do thị trường liên tục giảm sâu trước đó. Những thông tin hỗ trợ đến từ bên ngoài cũng có tác động tích cực đối với nhóm cổ phiếu dầu khí trên hai sàn. Giá dầu thế giới tăng đã đẩy giá của nhóm cổ phiếu này tăng lên, chưa kể dầu khí luôn là dòng cổ phiếu được yêu thích trên thị trường chứng khoán. Trái với nhiều dự đoán trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tuyên bố chưa nâng lãi suất đồng USD cho đến tháng 9, điều này ít nhất sẽ giữ dòng tiền của khối ngoại không chảy ngược về Mỹ trong khoảng thời gian này. Phản ứng của các nhà đầu tư nước ngoài là rất rõ ràng, khi mua vào mạnh mẽ sau một tuần bán ròng. Tính chung trên cả hai sàn, khối ngoại mua ròng lên đến gần 517 tỉ đồng, tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng và chứng khoán. Những xôn xao về việc nới room cho khối ngoại cũng cộng hưởng vào một tuần nhiều thông tin tốt, khiến cho thị trường có được sự hào hứng như đã thấy.
Thời điểm này, điều quan trọng nhất đối với thị trường không phải là dòng tiền hay thông tin xấu mà là sức ép tâm lý. Áp lực tâm lý giảm điểm đè nặng khiến cho suốt mấy tháng qua, tâm lý chốt lời ngắn hạn của các nhà đầu tư luôn thường trực, hệ quả là cứ sau một vài phiên tăng điểm người ta hình dung ngay đến cảnh thị trường sẽ giảm điểm mạnh do hoạt động chốt lời. Tuần qua, phiên giao dịch ngày 21-5 phải đối mặt với tâm lý chốt lời này nhưng cuối cùng đã vượt qua khá ngoạn mục để duy trì đà tăng điểm. Đây là tiền đề cho những dự báo rằng thị trường những ngày tới ít ra sẽ duy trì được điểm số hiện tại chứ không còn giảm sâu và tụt dốc như trước.
Dù vậy, trong ngắn hạn, giới chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng bởi quá trình tăng điểm của hai chỉ số nếu có trong thời gian tới phải đối mặt với ngưỡng cản tâm lý và các mốc kháng cự mạnh. Nếu dòng vốn ngoại vẫn tiếp tục giải ngân mạnh thì thị trường sẽ vượt qua được ngưỡng cản này. Bởi dù giao dịch của khối ngoại hiện không còn mang tính dẫn dắt nhưng vẫn là yếu tố quan trọng có ảnh hưởng không nhỏ đến quyết định mua bán cổ phiếu của nhiều nhà đầu tư cá nhân trong nước. Bên cạnh nhóm cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt thị trường thời gian qua vẫn được đánh giá cao, thì các cổ phiếu ngành bảo hiểm, dệt may, vật liệu xây dựng, thủy sản, bất động sản… cũng được nhiều nhà đầu tư cho vào danh mục. Tương lai của thị trường có vẻ dần trở nên tươi sáng.
Sau bốn phiên tăng điểm mạnh, thị trường giằng co trong phiên giao dịch đầu tuần mới (25-5) là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, sau cùng thì sắc xanh vẫn thắng thế, với 130 mã tăng giá trong khi chỉ 76 mã giảm giá. VN-Index tăng nhẹ 1,18 điểm, dừng tại 563 điểm. Thanh khoản giảm so với trung bình tuần trước, chỉ đạt 1.554,685 tỉ đồng. Với diễn tiến này, thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy, chờ những sự đột phá mới.
Thành Huân (DNSGCT)
