Tâm điểm của thị trường chứng khoán nước ta những ngày giữa tháng Sáu chính là sự sôi động của nhóm bluechip, chứ không phải là hoạt động tái cơ cấu của các quỹ ETF, dù việc mua – bán cổ phiếu theo danh mục của khối ngoại khiến cho một số nhà đầu tư cá nhân “chùn chân”. VN-Index nhẹ nhàng vượt qua mốc điểm 760 mà không cần quá nhiều động lực từ những thông tin bên lề. Tuy nhiên, việc thanh khoản thị trường giảm sút và đặc biệt là dòng vốn nội suy yếu cho thấy đã có sự thận trọng của nhà đầu tư cá nhân và nếu trong thời gian tới điều này không được cải thiện, các chỉ số rất khó tiếp tục đi lên.
Việc được thêm mới vào rổ cơ cấu danh mục của V.N.M ETF khiến ROS (Công ty cổ phần Xây dựng FLC Faros) trở thành cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất trên sàn HSX tuần qua, với tổng giá trị lên tới hàng trăm tỉ đồng. Dù có được sự hỗ trợ như vậy từ khối ngoại, ROS vẫn đang tự chứng thực tính chất đầu cơ của mình với những phiên giao dịch một chiều, hoặc tăng trần, hoặc giảm sàn. Và do những phiên giảm sàn dần áp đảo, giá của ROS đã trượt dài xuống dưới 100.000 đồng/cổ phiếu, cũng là mức giá thấp nhất trong hơn nửa năm qua của cổ phiếu này. Nếu đà giảm ấy không được hãm lại, nhiều khả năng ROS sẽ bị các quỹ ETF loại ra sớm, và khi ấy có thể là cái kết buồn cho một cổ phiếu đình đám.
Không nằm ngoài dự báo, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định nâng lãi suất ở mức tối thiểu 0,25% lần thứ hai trong năm nay. Dù vậy, thông tin này không gây ảnh hưởng nhiều đến dòng vốn ngoại ở thị trường chứng khoán nước ta, bởi động thái mới của FED vẫn trong dự tính và mức tăng (0,25%) không đủ để tác động đến giới đầu tư, đặc biệt là những tổ chức, cá nhân có ý định đầu tư dài hạn vào nước ta. Thực tế cũng cho thấy, dù đây là lần thứ hai kể từ đầu năm FED tăng lãi suất, nhưng khối ngoại vẫn mua ròng hơn 8.000 tỉ đồng trên thị trường chứng khoán. Dòng vốn ngoại chảy vào nước ta xuất phát từ việc nhà đầu tư đánh giá tích cực về tình hình kinh tế vĩ mô nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng – với nhiều chính sách khuyến khích như cải thiện môi trường đầu tư và kinh doanh, nới room cho nhà đầu tư nước ngoài, cổ phần hóa và thoái vốn nhà nước, sắp ra mắt thị trường chứng khoán phái sinh và kỳ vọng sẽ nâng hạng thị trường trong vài năm tới.
Trong dài hạn, quyết định tăng lãi suất của FED có thể khiến đồng USD tăng giá và có thể ảnh hưởng tới tình hình lãi suất, tỷ giá tại nước ta, từ đó ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường chứng khoán, khi dòng vốn nước ngoài sẽ cân nhắc đến tỷ suất sinh lợi từ các thị trường cùng với lãi suất USD. Tuy nhiên, những chính sách điều hành của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước vẫn đang đúng hướng, vì vậy, sẽ giảm thiểu được sự tác động của việc thay đổi lãi suất đồng USD.
Đã gần hết nửa năm 2017, thị trường chứng khoán vẫn được đánh giá khá tích cực và hướng đến những cột mốc tăng trưởng tiếp theo. Riêng trong những ngày tới, triển vọng tăng điểm tiếp tục thuộc về nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp được dự báo có kết quả kinh doanh quý II tốt. Đó là những doanh nghiệp thuộc nhóm ngành phân phối và bán lẻ, sản xuất công nghiệp, thực phẩm và đồ uống, thuốc và dược phẩm… và đặc biệt là nhóm ngành tài chính – chứng khoán, ngân hàng. Nhìn chung, càng lên cao thì càng đón gió lớn. Nếu nhận định rằng thị trường tiếp tục đi lên, nhà đầu tư có thể duy trì chiến lược mua và nắm giữ cổ phiếu tốt đến lúc thị trường tạo ra mức đỉnh ngắn hạn mới. Còn không, nhà đầu tư có thể giảm dần tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục để ngừa rủi ro thị trường đảo chiều.
- Ngọc Khang
