Dù tháng cuối năm 2014 là một nốt trầm, nhưng ba phiên giao dịch ít ỏi của tuần cuối cùng năm cũ lại đem đến niềm hứng khởi cho những nhà đầu tư. Chỉ sau ba phiên giao dịch (29 đến 31-12-2014), từ 533,37 điểm VN-Index đã tăng lên 545,63 điểm, HNX-Index cũng từ 81,14 điểm lên 82,98 điểm. Quan trọng hơn, tâm lý lạc quan dường như đã trở lại, nhiều người cho rằng thị trường đang từ vùng đáy đi lên.
Thực ra, vì thị trường chứng khoán nước ta trong quý cuối cùng của năm 2014 đột nhiên xấu đi nên mới tạo cảm giác bi quan trong những ngày cuối năm, chứ xét cả năm Dương lịch thì giao dịch trên thị trường vẫn diễn ra rất sôi động, thanh khoản trên cả hai sàn đều tăng rất mạnh so với năm trước đó. Giá trị giao dịch trên sàn HoSE gấp hai lần so với năm 2013, còn giá trị giao dịch trên sàn HNX cũng gấp 2,43 lần so với một năm trước. Tính chung cho cả hai sàn, tổng khối lượng giao dịch trong năm 2014 là trên 732.579 tỉ đồng (khoảng 34,8 tỉ USD), gấp 1,23 lần giá trị giao dịch của năm 2013. VN-Index cuối năm 2014 tăng 41 điểm (8,12%) so với mức 504,63 điểm vào cuối năm 2013 và trở thành một trong những chỉ số thị trường có mức tăng trưởng tốt nhất thế giới năm 2014. HNX-Index cũng có được mức tăng 22,13% so với cuối năm 2013. Mức vốn hóa toàn thị trường là hơn 1,1 triệu tỉ đồng, tăng gần 20% so với năm 2013, bằng 31,5% GDP. Do giảm điểm trong những tháng cuối năm, P/E của VN-Index và HNX-Index đã rơi xuống vùng thấp nhất khu vực châu Á. Với mức P/E hiện tại xấp xỉ 12,5, trong tình hình kinh tế và các doanh nghiệp như hiện nay, có thể nói giá cổ phiếu trên thị trường là khá hấp dẫn và có nhiều tiềm năng.
Các nhà đầu tư nước ngoài luôn có vai trò quan trọng trong việc tạo lập xu thế đầu tư tại thị trường chứng khoán nước ta. Trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 12, xu hướng chính của khối ngoại là mua vào. Trên sàn HoSE, họ đã mua ròng 288 tỉ đồng trong ba phiên giao dịch cuối này, còn tính chung cả tháng 12, khối ngoại cũng đã mua ròng 77 tỉ đồng. Chiếm phần lớn giao dịch của khối ngoại trong tháng 12 là hoạt động tái cơ cấu danh mục của hai quỹ FTSE Vietnam ETF và Market Vectors Vietnam ETF.
Năm 2014 cũng là năm mua bán sôi động nhất của khối ngoại từ trước đến nay, dù cũng có những giai đoạn thăng trầm như sự lên xuống của hai chỉ số. Cụ thể, khối ngoại đã mua vào 2,3 tỉ cổ phiếu, trị giá 75.019 tỉ đồng, bán ra hơn 2 tỉ cổ phiếu, tương ứng với 71.287 tỉ đồng. Tổng khối lượng mua ròng lên tới 299,6 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị mua ròng là 3.732 tỉ đồng. Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào khoảng 200-250 triệu USD trong năm 2014 và còn có xu hướng tăng trong thời gian tới. Thị trường chứng khoán nước ta vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, bên cạnh thị trường bất động sản cũng đang dần thu hút sự chú ý.
Việc khối ngoại vẫn duy trì nguồn vốn đưa vào thị trường chứng khoán đã chứng tỏ kinh tế nước ta vẫn đang tăng trưởng tốt, hệ thống chính trị – xã hội ổn định và các doanh nghiệp được định giá hấp dẫn hơn so với các thị trường mới nổi khác. Hiện khối ngoại đang nắm giữ khoảng 23% tính theo tỷ lệ vốn hóa thị trường, đây là một tỷ lệ khá cao. Việc thời gian tới sẽ có thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng niêm yết sẽ đem tới nguồn hàng hóa dồi dào hơn cho thị trường, giúp nhà đầu tư nước ngoài thêm cơ hội tiếp tục đầu tư mạnh vào thị trường chứng khoán.
Nhìn chung, kỳ nghỉ lễ Tết Dương lịch dài bốn ngày vừa qua là khoảng thời gian cần thiết để các nhà đầu tư nhìn lại thị trường chứng khoán năm cũ và chọn ra phương hướng đầu tư cho mình trong năm mới. Việc giá dầu thế giới giảm thời gian qua đã giúp doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí đầu vào không nhỏ. Ngoài ra, lãi suất gửi tiết kiệm tại nước ta và nhiều nước trên thế giới đang ở mức thấp khiến cho nhiều người đang gửi tiền tiết kiệm chuyển sang các kênh đầu tư khác hấp dẫn hơn như địa ốc, chứng khoán hoặc đem chi xài… Trực tiếp hay gián tiếp, điều này sẽ tạo ra nhiều nhu cầu hơn, giúp các doanh nghiệp thêm động lực để phát triển, mở rộng thị trường, tạo ra thêm những sản phẩm nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu dùng nội địa cũng như xuất khẩu, từ đó tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán tăng trưởng ổn định.
Phiên giao dịch đầu tiên của năm mới (5-1-2015) diễn ra khá cân bằng. VN-Index có lúc tăng khá, lúc lui về tham chiếu và kết thúc phiên ở 544,45 điểm, giảm nhẹ 1,18 điểm so với phiên giao dịch cuối cùng năm cũ. Số cổ phiếu tăng giảm cũng khá cân bằng, với 108 mã tăng giá so với 94 mã giảm giá. Thanh khoản ở mức khá thấp, có thể do đây mới là ngày giao dịch đầu tiên sau bốn ngày nghỉ lễ, với tổng giá trị 1.484,84 tỉ đồng. Việc VN-Index duy trì ở mức giằng co như vậy được xem là sự khởi đầu tích cực cho năm mới.
Thành Huân (DNSGCT)
