Thị trường chứng khoán trải qua một tuần cuối tháng Ba không thể xấu hơn, với cả năm phiên trong tuần đều giảm điểm. Trên đồ thị của VN-Index là một đường đi xuống gần như thẳng, còn tính theo giá trị tuyệt đối, VN-Index mất đi hơn 24 điểm, chỉ còn 551,42 điểm, tương ứng với giảm 4,6% so với cuối tuần trước. Thanh khoản của thị trường tiếp tục giảm sút, khối lượng khớp lệnh một phiên chỉ trên 80 triệu đơn vị. Trên HNX, tình hình không khá hơn, HNX-Index cũng giảm cả năm phiên trong tuần, mất đi 3,2% giá trị so với tuần trước, tương ứng với 2,73 điểm, dừng ở 82,4 điểm.
Trong tuần qua, những mã thuộc họ dầu khí như GAS, PVD, PVS… lại trở thành tâm điểm khi cùng nhau lao dốc. Giá dầu thế giới sau đó cho dấu hiệu tăng, khiến cho một số cổ phiếu họ dầu khí trên cả hai sàn hồi phục nhẹ trong vài phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, chính lực bán mạnh của khối ngoại khiến cho nhóm cổ phiếu này không tăng giá được nhiều. Không có gì bất ngờ khi sự đi xuống của hai chỉ số chính của thị trường tương ứng với hoạt động bán ra mạnh của khối ngoại. Trên HoSE, khối ngoại đã bán ròng cả năm phiên liên tiếp, giá trị bán ròng tương ứng 613,23 tỉ đồng, còn trên HNX nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 97,66 tỉ đồng. Phiên 26-3 chính là phiên bán ròng kỷ lục của khối ngoại kể từ đầu năm đến nay. Các cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất là PVD, GAS, PVS, MSN, HAG, SSI…
Cũng từ đầu năm đến nay, đồng USD tăng giá mạnh so với euro, khiến cho giá cả mọi thứ tại châu Âu trở nên rẻ hơn so với USD và các đồng tiền neo giá theo USD. Dĩ nhiên, các chỉ số của thị trường chứng khoán tại các nước sử dụng đồng euro tăng vọt và hút dòng tiền đầu tư từ những nơi có đồng tiền mạnh hơn. Thị trường chứng khoán Đức, Ý, Pháp, Ireland… đều có bước tăng vững chắc kể từ đầu năm. Dù đây không phải là lý do chính lý giải cho động thái bán ròng của khối ngoại trong tháng 3 tại thị trường chứng khoán nước ta, nhưng rõ ràng là chúng có liên quan. Ít nhất, dòng tiền đầu tư đổ thêm tiền vào thị trường chứng khoán ngoài châu Âu sẽ rất khó khăn. Việc khối ngoại chuyển từ trạng thái mua ròng ở các tháng trước sang bán ròng mạnh mẽ trong tháng 3 đã có tác động tiêu cực đến các chỉ số, khiến cho các nhà đầu tư cá nhân càng thêm thận trọng trong quyết định mua bán sau kỳ nghỉ tết, vì vậy làm cho thanh khoản của thị trường càng thêm èo uột.
Trong khi đó, diễn tiến chung của nền kinh tế lại có những dấu hiệu lạc quan. Mới nhất, theo công bố của Tổng cục Thống kê, GDP cả nước quý I-2015 tăng 6,03% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với mức tăng 5,06% của cùng kỳ năm 2014. Đây là một con số tích cực khi các dự báo trước đó đều cho rằng mức tăng trưởng chỉ có thể đạt từ 5,4 – 5,6%. Cả ba khu vực kinh tế chính đều đạt mức tăng cao hơn mức tăng cùng kỳ năm trước, trong đó ấn tượng nhất là lĩnh vực công nghiệp và xây dựng, với mức tăng lên đến 8,35%. Thông tin này cùng với việc các doanh nghiệp niêm yết lần lượt công bố kế hoạch kinh doanh năm 2015, chia cổ tức… trong tháng 4 này được kỳ vọng sẽ có tác động tích cực đến thị trường, trước mắt là giúp ngưng đà giảm của hai chỉ số. Dù vậy, động thái mua bán của khối ngoại vẫn tác động không nhỏ đến xu thế của thị trường trong thời gian tới, do khối này chủ yếu giữ các cổ phiếu vốn hóa lớn và sự tăng giảm giá của nhóm này có tác động trực tiếp lên các chỉ số. Một khi áp lực bán từ khối ngoại giảm bớt và dòng tiền bắt đáy quay lại thị trường để mua vào những cổ phiếu tốt đã giảm giá khá sâu thì thị trường mới phục hồi và đi vào giai đoạn tích lũy. Nhiều người dự đoán rằng sau nhiều tuần bán ra liên tục nhóm cổ phiếu dầu khí, có khả năng khối ngoại sẽ mua ròng trở lại chính nhóm cổ phiếu này. Dự đoán dựa trên cơ sở giá của nhóm dầu khí đang trở về vùng giá hấp dẫn và nếu giá dầu thế giới tăng, nhịp tăng giá mới của chúng hoàn toàn là có thể.
Nhóm cổ phiếu bất động sản và ngân hàng vẫn đang được đánh giá cao. Thị trường bất động sản tiếp tục ấm lên trong quý I, còn hệ thống ngân hàng đang trong giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ với các hoạt động sáp nhập có thể xảy ra trong thời gian tới. Một khi thị trường hồi phục, nhóm này sẽ có nhịp tăng mạnh hơn thị trường.
Phiên giao dịch đầu tuần (30-3), sắc đỏ vẫn áp đảo. Với 178 mã giảm điểm và chỉ 51 mã tăng điểm, VN-Index mất thêm 6,23 điểm, lùi về mốc 545,19 điểm. Sắc xanh hơn nửa đầu phiên sáng cùng dòng tiền bắt đáy không thể giúp cho VN-Index trụ vững trước sức bán ra ào ạt vào buổi chiều. Khối ngoại tiếp tục bán ròng, 169 tỉ đồng trên HoSE và 8,9 tỉ đồng trên HNX, khiến cho đa số cổ phiếu đều giảm giá, cho dù là dầu khí, ngân hàng hay bất động sản. Thanh khoản trong phiên này tăng khá, trên 2.183 tỉ đồng, khiến cho nhiều người hy vọng vào dòng tiền bắt đáy sẽ đổ vào thị trường để ngăn đà giảm của VN-Index trong những phiên tới.
Thành Huân (DNSGCT)
