Tuần giao dịch thứ ba của tháng 9 có thể nói là tuần của các quỹ ETF. Thị trường gần như hoàn toàn bị chi phối bởi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài khi khối này mua ròng tới hơn 355 tỉ đồng trên hai sàn. Thanh khoản tăng vọt nhưng mức độ dao động của các chỉ số lại hạn hẹp. Sau tuần “làm mưa làm gió” của các quỹ ETF, thị trường chứng khoán có thể sẽ rơi vào trạng thái buồn tẻ khi chưa xuất hiện yếu tố “đẩy”, giúp thị trường có được một xu hướng rõ ràng.
Phiên giao dịch ngày 20-9 vừa qua cũng là phiên giao dịch cuối cùng để hai quỹ ETF tái cơ cấu danh mục. Đáng chú ý, cổ phiếu SHB đã khớp lệnh hơn 36,6 triệu đơn vị. Trên sàn HNX, PVF đã khớp lệnh hơn 24 triệu cổ phiếu; trong đó nhà đầu tư nước ngoài mua vào hơn 1,6 triệu cổ phiếu. Hoạt động tái cơ cấu danh mục đầu tư của các quỹ ETF là tâm điểm của thị trường và giới đầu cơ đã tranh thủ ăn theo xu hướng giao dịch này. Dòng tiền trong tuần qua tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu nằm trong danh mục tái cơ cấu của các quỹ ETF như: SHB, DRC, PPC, VCG, PVF, SJS… Nhà đầu tư trong nước đã chủ động bán ra ở những mã cổ phiếu khối ngoại mua vào và mua vào những mã cổ phiếu bị khối ngoại cho ra khỏi “rổ”. Hòa chung với không khí giao dịch, mảng tự doanh của các công ty chứng khoán cũng đã đẩy mạnh hoạt động mua, bán.
Về phía bán ròng, tính chung trong cả tuần, PVF đã bị khối ngoại bán ròng 14,89 triệu cổ phiếu. Những nhà đầu tư mua cổ phiếu PVF sẽ phải nắm giữ cổ phiếu này tối thiểu một năm, bởi vì PVF sẽ bị hủy niêm yết vào ngày 24-9 để hợp nhất với Westernbank. Việc niêm yết trở lại chỉ được thực hiện ít nhất sau một năm kể từ khi ngân hàng hợp nhất PVcomBank đi vào hoạt động, kèm theo nhiều điều kiện khác. Mặc dù bị khối ngoại xả mạnh nhưng PVF đã thu hút sự chú ý của cả thị trường khi lội ngược dòng ngoạn mục trong phiên 20-9. Đầu phiên do áp lực bán từ khối ngoại nên PVF giảm sàn, tuy nhiên cầu bắt đáy PVF tăng dần về cuối phiên khiến mã này có dư mua trần hơn 1 triệu cổ phiếu. Chốt phiên, PVF đã khớp lệnh hơn 24 triệu cổ phiếu, chiếm 29% tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh trên sàn HoSE. Diễn biến này cho thấy có những “tính toán” và kỳ vọng đặc biệt đối với việc chuyển đổi cổ phiếu PVF cũng như tương lai của PVcomBank.
Tổng cộng tuần trước, VN-Index tăng nhẹ 0,16% lên 477,19 điểm, trong khi HNX-Index giảm mạnh 1,68% xuống 59,17 điểm. Thanh khoản trên cả hai sàn tăng đột biến so với tuần trước đó. Trên sàn HoSE, khối lượng khớp lệnh tăng mạnh 48,3%; trong khi khối lượng khớp lệnh trên HNX tăng mạnh hơn với 160,8%. Đây là điều không bất ngờ khi tuần này là giai đoạn cao điểm các quỹ ETF thực hiện tái cơ cấu danh mục. Công ty chứng khoán BIDV – BSC lưu ý, khối lượng giao dịch tăng vọt trong tuần không hàm ý động lực thị trường thay đổi mà chủ yếu do hoạt động cơ cấu danh mục của hai ETF. Mức độ dao động của các chỉ số đang nhỏ dần, diễn biến giao dịch vẫn cho thấy chỉ số đang bước vào giai đoạn đi ngang và tích lũy tại vùng hỗ trợ. Có chút bi quan về xu hướng thị trường trong tuần cuối của tháng 9, BSC cho rằng, chưa có đủ các yếu tố nhận định xu hướng nhưng có một điều chắc chắn là thanh khoản sẽ giảm sút mạnh. Lời khuyến cáo với nhà đầu tư là trong trường hợp VN-Index mất ngưỡng 468 điểm, là nên thoát khỏi thị trường để bảo toàn vốn.
Thanh khoản vẫn là yếu tố quan trọng quyết định mức độ rủi ro của việc tham gia thị trường trong thời gian tới. Sau khi thực hiện cơ cấu lại danh mục, động thái tiếp theo của khối ngoại sẽ theo chiều hướng nào? Yếu tố nào tác động giúp thị trường thoát khỏi trạng thái lình xình? Nhiều câu hỏi được đặt ra khi thị trường chứng khoán sắp bước sang quý cuối cùng của năm 2013. Năm nay, yếu tố lạm phát có thể sẽ không gây áp lực cho những tháng cuối năm như thông lệ. Tuy nhiên, mặt trái của vấn đề là liệu sức cầu có “nóng”, có tạo cơ hội cho các nhà sản xuất, kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận hay người dân lại tiếp tục thắt chặt hầu bao? Bên cạnh đó, cuối năm cũng là dịp để nhìn lại, đánh giá hiệu quả của các chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của Chính phủ, cơ quan quản lý. Nhìn chung, tâm lý chờ đợi sẽ còn ám ảnh thị trường.
Phiên giao dịch đầu tuần, ngày 23-9, PVF được giao dịch mạnh sau cơn lũ bán tháo của ETF và hoạt động giải chấp ồạt của các công ty chứng khoán tuần trước. Điểm đặc biệt là các mã bị ETF loại ra khỏi danh mục, hoặc giảm tỷ trọng trong danh mục và đẩy mạnh bán ra với giá thấp trong tuần trước như VCG, PVF, IJC lại tăng mạnh với lượng mua lớn. Một số cổ phiếu bất động sản đã có phiên tăng trần như HQC, HAR… Bên cạnh đó, hòa vào sắc tím còn có PVT – cổ phiếu thay thế vị trí của PVF trong rổ chỉ số VN30. Dòng tiền đầu cơ có vẻ “hoạt náo” trong phiên giao dịch đầu tuần. Chốt phiên VN-Index tăng lên 479,09 điểm với 46,1 triệu cổ phiếu trao tay, giá trị giao dịch đạt 753,4 tỉ đồng.
Song Hà
