Dòng tiền đầu cơ đã hoạt động trở lại, tạo đà hưng phấn cho thị trường. Nhà đầu tư đã phản ứng rất tích cực trước những thông tin về gói giải pháp kích thích nền kinh tế trong năm 2013.
Thị trường đang được hỗ trợ bởi nhiều thông tin tích cực. Mặc dù chưa có thông tin chính thức về việc thành lập công ty xử lý nợ nhằm giải quyết “cục máu đông” của nền kinh tế nhưng giới đầu tư vẫn đặt kỳ vọng vào quyết tâm và những động thái giải cứu nền kinh tế của Chính phủ. Bên cạnh đó, thông tin về việc Vietinbank đã ký thỏa thuận bán 20% cổ phần chiến lược cho Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ (BTMU) trị giá 15.465 tỉ đồng – tương đương 743 triệu USD cũng tạo ra hiệu ứng tốt. Vietinbank sẽ phát hành cổ phiếu mới và mức giá mua vào của BTMU sẽ vào khoảng 28.000 đồng/cổ phiếu, so với mức 20.000 đồng hiện nay. Đây không phải là thông tin mới nhưng các thông tin M&A dạng này thường giúp giới đầu tư an tâm về tính hấp dẫn trong lĩnh vực đầu tư vốn. Việc khối ngoại duy trì giao dịch mua vào cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và cả giao dịch M&A sẽ là điểm tựa cho niềm tin của giới đầu tư.
Thông tin hết sức quan trọng là việc Ngân hàng Nhà nước sẽ không kiểm soát tỷ trọng cho vay với khu vực phi sản xuất (chứng khoán, bất động sản, tiêu dùng…) trong năm 2013. Tỷ trọng này từng được cơ quan quản lý yêu cầu các nhà băng đưa về tối đa 16% tổng dư nợ hồi cuối năm 2011 và giữở mức thấp trong suốt năm 2012 do những lo ngại về nợ xấu gia tăng từ phía các ngân hàng. Sau đó, bất động sản được đưa ra khỏi danh mục phi sản xuất bị hạn chế cho vay. Chính việc siết chặt tín dụng đã tạo nên một “cú sốc” đối với cả thị trường chứng khoán và bất động sản. Đề xuất đưa chứng khoán, bất động sản ra khỏi diện “phi sản xuất” là mong muốn từ lâu của giới đầu tư.
Như vậy, ngoài hỗ trợ trực diện cho doanh nghiệp vượt khó khăn, cải thiện hiệu quả hoạt động sản xuất, kinh doanh – yếu tố nền tảng cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán, còn có những giải pháp hỗ trợ mang tính kỹ thuật cho thị trường. Thị trường chứng khoán sẽ thêm phần sôi động khi cho vay margin và cầm cố hoạt động trở lại. Tuy nhiên, cũng không thể kỳ vọng sự thay đổi mạnh về dòng tiền bởi các cơ quan quản lý sau những bài học về “nới” và “siết” sẽ không mắc lại sai lầm với phương thức quản lý theo kiểu giật cục. Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán đang dần đi vào quỹ đạo với những quy định, kiểm soát chặt chẽ nên hoạt động cho vay, cầm cố cũng sẽ có chừng mực. Một điều khác nữa phải nhắc đến đó là những bài học đau thương mà nhà đầu tư đã nếm trải sẽ khiến họ không thể liều lĩnh như trước đây.
Thị trường đã có những diễn biến khả quan trong tuần cuối cùng của năm nhưng sự thận trọng vẫn hiện diện. Theo Công ty chứng khoán Bảo Việt, mặc dù những kỳ vọng về những thay đổi chính sách vẫn có thể được duy trì, nhưng thị trường chứng khoán luôn phản ánh trước thông tin và khuyến nghị nhà đầu tư sau khi thực hiện chốt lời, nên tạm thời đứng ngoài thị trường một thời gian để bảo vệ thành quả đã đạt được. Một phân tích khác cho rằng, hiện nay đa phần các nhà đầu tư vẫn còn rất e ngại khi đổ tiền vào chứng khoán do lo ngại về viễn cảnh kinh tế vĩ mô năm sau. Do vậy, lực cầu thực sự của thị trường hiện nay là rất yếu. Việc chỉ số VN-Index tăng vượt qua khu vực kháng cự mạnh 405 điểm đang tạo một tâm lý tích cực cho nhiều nhà đầu tư.
Rõ ràng thị trường chứng khoán đang hội tụ nhiều điều kiện để khởi sắc hơn trong năm 2013. Thị trường chứng khoán lao dốc liên tục trong suốt bảy tháng khiến giá của hầu hết các mã chứng khoán đều rơi xuống mức khá hấp dẫn. Tuy vậy, qua hàng loạt nhận định được đưa ra về tình hình kinh tế vĩ mô cũng như thị trường chứng khoán cho thấy sự kỳ vọng vẫn đang và nên dừng ở mức khiêm tốn. Rất nhiều giải pháp đã được đưa ra nhưng mấu chốt của vấn đề vẫn là thực hiện ra sao, hiệu quả đạt được ở mức độ nào.
Diễn biến thị trường phiên cuối cùng năm cũ (28-12) khá thận trọng, điều tất yếu trước mỗi kỳ nghỉ lễ dài ngày. Tuy nhiên, VN-Index và HNX-Index đã lấy lại được sắc xanh sau những phút chao đảo, giằng co mạnh. Phiên này, khối lượng và giá trị giao dịch qua phương thức thỏa thuận trên HoSE là khá lớn. Đáng chú ý là giao dịch của cổ phiếu ngân hàng EIB với 27,7 triệu cổ phiếu trao tay với giá trị lên đến gần 400 tỉ đồng (chiếm tỷ trọng khá lớn trong 84,3 triệu cổ phiếu giao dịch với giá trị 1.157 tỉ đồng của toàn phiên trên HoSE). Cả hai sàn đều giao dịch sôi động đến phút chót. Ai đúng, ai sai, phần thắng thuộc về người mua hay người bán – câu trả lời sẽ có vào năm mới 2013. VN-Index khép lại năm 2012 ở mức điểm 413,73. HNX-Index cũng đã thoát đáy lịch sử khi dừng lại ở 56,76 điểm.
Song Hà
