Đúng như dự báo, qua tháng Sáu, đà tăng và thanh khoản của thị trường không còn dễ dàng như trong tháng Năm nữa. Áp lực chốt lời ảnh hưởng đến hầu hết cổ phiếu có bước tăng trưởng mạnh thời gian qua, khiến cho VN-Index có tuần giảm điểm đầu tiên sau chuỗi năm tuần liên tiếp tăng điểm. Không những vậy, việc chỉ số đi xuống sau hơn một tháng “ngon trớn” cũng khiến nhiều nhà đầu tư e ngại, không hào hứng giao dịch, khiến thanh khoản thị trường sụt giảm khá mạnh so với trước. Tuy nhiên, VN-Index vẫn trong vùng giá rất cao là 740 điểm, nhờ dòng tiền bắt đáy đang hoạt động khá tích cực. Có lẽ chiến thuật “canh mua trong các phiên giảm điểm” đang được nhiều nhà đầu tư ưa chuộng. Dòng tiền tiếp tục luân chuyển khá nhanh giữa các nhóm ngành nghề và các loại cổ phiếu để tìm kiếm lợi nhuận. Cũng có lúc một bộ phận dòng tiền tạm thoát ra để chờ cơ hội mua vào trong những phiên giảm điểm. Nhóm ngân hàng – chứng khoán vẫn đang là điểm sáng của thị trường. Nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng giá nhờ vào sự kỳ vọng của thị trường đối với vấn đề giải quyết nợ xấu của các nhà băng, còn nhóm cổ phiếu chứng khoán thì đến từ sự hưởng lợi của các công ty chứng khoán nhờ vào nhịp tăng trưởng của thị trường từ đầu năm đến nay, chưa kể thị trường chứng khoán phái sinh chính thức ra đời chỉ là vấn đề thời gian, song song đó là lợi nhuận tăng thêm của các công ty chứng khoán.
Những bản hợp đồng kinh tế “tỉ đô” giữa các doanh nghiệp Việt – Mỹ, trong đó có nhiều doanh nghiệp đang niêm yết, là thành quả từ chuyến thăm Hoa Kỳ của Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc. Đó dĩ nhiên là thông tin hỗ trợ đối với thị trường chứng khoán, hay chí ít cũng giúp nhà đầu tư kỳ vọng vào tăng trưởng của các doanh nghiệp liên quan. Dù vậy, kinh tế vĩ mô thời gian qua chưa hẳn chỉ có màu hồng. Tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chững lại trong một số lĩnh vực, trong đó có cả lĩnh vực sản xuất – vốn là điểm sáng từ đầu năm đến nay. Việc Chính phủ đưa ra các thông điệp mạnh mẽ, quyết liệt vì mục tiêu tăng trưởng GDP một mặt giúp cho nhà đầu tư tin tưởng vào các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp và với nền kinh tế trong thời gian tới, nhưng mặt khác cũng cho thấy sự can thiệp quá sâu của Nhà nước vào thị trường, chưa chắc đã đạt kết quả như kỳ vọng.
Không có gì bất ngờ khi khối ngoại vẫn là một điểm tựa quan trọng của thị trường trong những ngày vừa qua: Họ vẫn tiếp tục giao dịch mạnh và mua ròng, dù những nỗ lực ấy chưa thể giúp thị trường tăng điểm. Đó là do “nửa kia” của thị trường – nhà đầu tư trong nước – bỗng tỏ ra hụt hơi. Nhiều chuyên gia cho rằng việc nhà đầu tư nội chùn bước một phần do e ngại sử dụng vốn vay (margin) và lý giải sự gia tăng đột biến trong thanh khoản của thị trường thời gian qua cũng có sự trợ giúp không nhỏ từ nguồn margin. Bởi vậy, điểm đáng ngại lớn nhất đối với thị trường lúc này chính là vấn đề thanh khoản. Một khi dòng tiền chưa bị rút ra, chỉ tạm ngưng để chờ thời cơ, thì vẫn còn cơ hội để tăng điểm trở lại.
Với những nhà đầu tư ưa thích “đánh nhanh thắng nhanh”, dường như cơ hội tốt nhất để kiếm tìm lợi nhuận đã trôi qua. Không ít chuyên gia nhận định rằng trong những ngày tới, cơ hội dành cho nhà đầu tư ngắn hạn là không nhiều, do VN-Index sẽ điều chỉnh hoặc giằng co để tích lũy. Tuy nhiên, điều này còn phụ thuộc vào việc nhà đầu tư quyết định mua vào nhóm cổ phiếu nào, bởi vẫn còn nhiều cơ hội tăng trưởng dành cho cổ phiếu thuộc nhóm khoáng sản, chứng khoán, ngân hàng, bất động sản… có câu chuyện và cổ phiếu của các doanh nghiệp được dự báo có kết quả kinh doanh tốt trong quý II.
- Ngọc Khang
