Giao dịch của tuần đầu tháng 9 cho thấy tâm lý dè dặt lại bao phủ thị trường chứng khoán. Mặc dù đã chính thức áp dụng T+3 nhưng thị trường không tỏ ra mặn mà với giải pháp tích cực này. Trong bối cảnh giao dịch ảm đạm, dòng tiền thiếu sinh khí, nhà đầu tư chẳng có lý do gì để phải vội vàng tham gia thị trường.
“Cầu” quá thong thả
Những phiên giao dịch vừa qua tạo nên cảm giác khá khó chịu với nhà đầu tư. Phiên cuối tuần (ngày 7-9) thị trường chung và giá của nhiều cổ phiếu đã bất ngờ tăng nhưng thanh khoản lại quá thấp. Điều này khiến cho nhà đầu tư thêm phần “khó ở”, mua vào thì ngại thanh khoản kém, đứng ngoài nhìn cũng không dễ chịu chút nào. Nhà đầu tư đang cần có những tín hiệu để tham gia thị trường nhưng tín hiệu đầu tiên là dòng tiền vẫn cho thấy sự bất an. Dao động của thị trường đang trong giai đoạn khó đoán, hôm trước vừa giảm, hôm sau lại tăng và không có lý do gì để diễn giải. Để hóa giải diễn biến phập phù này cần có thời gian và những thông tin hỗ trợ đủ mạnh.
Quan sát diễn biến giao dịch phiên cuối tuần, ngày 7-9, có thể thấy thị trường tăng điểm nhờ sự đóng góp lớn của nhóm cổ phiếu blue-chip, đặc biệt là mức tăng khá mạnh của các cổ phiếu trụ cột GAS, MSN. Sự tăng giá của các “ông lớn” này không thể lôi kéo nhà đầu tư nên thanh khoản thị trường không vì thế mà cải thiện. Câu hỏi thường được nhà đầu tư nghĩ đến tức thì khi nhìn vào sự tác động của các cổ phiếu trụ cột lên điểm số của thị trường đó là liệu nhóm cổ phiếu giữ nhịp này có duy trì được đà tăng hay chỉ giữ cho “vỏ” xanh được một phiên rồi lại đuối sức. Theo phân tích của Công ty Chứng khoán SSI, sự phân hóa sẽ tiếp tục ở mức cao vào tuần giao dịch kế tiếp (10 đến 14-9) và nếu thanh khoản không tăng lên đáng kể, sự hồi phục khó kéo dài. Vùng hỗ trợ cho VN-Index là mốc 385-390 điểm và kháng cự vẫn ở mức 400-404 điểm.
Tuy nhiên, trong giai đoạn khó chịu này, nhà đầu tư vẫn có cơ hội kiếm lời bởi sự phân hóa giữa các cổ phiếu được dự báo sẽ diễn ra mạnh hơn. Vấn đềở chỗ chọn đúng cổ phiếu tăng bất chấp diễn biến thị trường chung xấu hay tốt. Và dù có tin vào sự lựa chọn của mình đến mức nào thì nhà đầu tư cũng chỉ nên tham gia với tỷ lệ vốn ở mức khiêm tốn.
“Thẻ đỏ” cho bán khống
Nếu như không có những thay đổi căn bản trong công tác quản lý để vực dậy niềm tin của giới đầu tư thì viễn cảnh thị trường chứng khoán được vực dậy sẽ ngày càng trở nên xa vời. Với nhiều động thái tích cực, cơ quan quản lý đang tỏ rõ sự quyết tâm để tạo nên sự thay đổi. Gần đây nhất, ngày 7-9, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) có Công văn số 3229/UBCK-QLQ gửi các tổ chức kinh doanh chứng khoán và các ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát về việc chấn chỉnh các hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Lời cảnh báo nghiêm khắc đối với vấn đề bán khống đã được đưa ra. Một trong số các nguyên nhân gây nên những “trận hồng thủy” đã xảy ra trên thị trường chứng khoán là do hành động bán khống của một số nhà đầu tư, trong đó có cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Tuy chưa được cho phép nhưng một số đối tượng có mối quan hệ đặc biệt với công ty chứng khoán, quản lý quỹ vẫn có thể bán khống để trục lợi bất chính, gây nên sự bất bình trong giới đầu tư.
Theo yêu cầu của UBCKNN, tổ chức kinh doanh chứng khoán (công ty quản lý quỹ, công ty chứng khoán) không được thực hiện bán hoặc cho khách hàng bán chứng khoán khi không sở hữu chứng khoán và cho khách hàng vay chứng khoán để bán. UBCKNN sẽ phối hợp cùng các cơ quan chức năng xử lý nghiêm minh các tổ chức, cá nhân có hành vi vi phạm pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trường hợp phát hiện hành vi vi phạm có dấu hiệu hình sự, UBCKNN sẽ chuyển cơ quan công an để xem xét truy cứu trách nhiệm hình sự theo quy định của pháp luật. Đồng thời, cơ quan quản lý nhà nước cũng khuyến cáo nhà đầu tư không vay và cho vay chứng khoán.
Tuy rằng, những động thái của cơ quan quản lý là tích cực nhưng nhà đầu tư hiện đang rất ít niềm tin và “sẵn” sự nghi ngờ. Vì thế mọi chính sách hay chủ trương cần phải được thể hiện bằng hành động quyết liệt trên thực tế. Tạo dựng niềm tin không dễ chút nào (!).
Phiên giao dịch đầu tuần (ngày 10-9), thị trường quay đầu sụt giảm mạnh. Đúng như lo ngại, các mã blue-chip đã không còn sức kháng cự. Nhiều “ông lớn” giảm sàn như BVH, HAG, VCB… Cổ phiếu KBC và ITA bị bán giá sàn do nhà đầu tư lo ngại về việc cơ quan điều tra vừa bắt giữ hai nhân viên của công ty này. VN-INdex phiên này mất tới hơn tám điểm, giảm xuống còn 388,88 điểm với khối lượng giao dịch 48,78 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch 833 tỉ đồng.
Song Hà